張真卿指出，以由上而下觀點來看，影響股市表現4大要素，包括景氣、資金、財報及市場心理；「通膨對景氣殺傷力逐漸浮現，以美為首的升息陣營，持續進行貨幣緊縮，景氣及資金面，都不利股市表現。配合台幣續貶、M1B及M2貨幣供給持續下滑，景氣對策信號也從黃紅燈，降至綠燈，代表內需往下走，大格局來看，台股確實已偏空。今年來指數從最高18619點，跌至15616點，重挫3000點主因即在此。」
他解釋，台股這波下殺，目標是先修正本益比。「美國10年期公債殖利率漲至3%，給科技股帶來一定壓力，凸顯出價格太貴問題；這與基本面好壞無關，獲利好的公司，本益比照樣下修，台積電就是最好例子。」但跌到5月中下旬，會有一波像樣的反彈，可想成是主力作手開放人道走廊，短線投資人應趁機調節，等到6、7月還會有更便宜的買點進場。
從基本面看，這波修正不少好股已超跌；技術面角度，大盤2年線上揚，指數有一定支撐；加上先前融資大砍，籌碼面相對安定，配合美國4月通膨數字出爐，算是利空出盡，「5月中下旬至6月，是一段空窗期，主力作手要解套，必會趁機拉高指數，醞釀跌深反彈。」張真卿直言。
他建議，這段時間散戶先釐清自己的投資目的，才能走對下一步。「手中持有台積電被套牢，應自問是否願意長期持有，若只想短線進出、不想當傳家寶，就低買高賣，趁反彈機會出脫；又像是兆豐金，手握大量外幣放款業務，在美國升息下，是利差擴大受惠者，但被壽險金控提列投資減損拖累，遭市場錯殺，大跌時就應逢低進場攤平，若是保守投資人，可用日KD交叉往上訊號買進，重點是要找出一套指標，出現再買才不會亂了套。」
張真卿表示，至於第2波修正，判斷應在6至7月左右，下修重點在獲利表現不佳的個股，若近期有跌深反彈機會，可趁機換取現金，到時就不怕沒子彈進場，對短線投資人來說，也是一種選擇。
