相較於黃仁昭，外資摩根大通（J.P. Morgan.）預估，台積電2021至2025年，台積電營收的年複合成長率約可維持17%左右的水準。值得注意的是，依照這樣的成長幅度，台積電營收將於2025年突破1,000億美元大關。屆時，英特爾（Intel）若繼續維持每年1.5~9%之間的緩步成長，以英特爾2021年營收790.2億美元估算，台積電2025年的營收或許有機會超越英特爾。
就營收來看，目前的台積電就像是一頭會奔跑的大象，營運成長動能驚人。而令人好奇的是，台積電究竟何時才會像英特爾一樣，營運開始面臨成長趨緩的困境。要釐清這個問題，或許可以仔細爬梳劉德音與黃仁昭在台積電股東會的談話，從中找出蛛絲馬跡。
黃仁昭表示，在台積電高速成長的期間，公司的股利將會穩定、可持續的繼續下去；原則上，每一季不會低於前一季，而每一年也不會低於前一年。依黃仁昭的話研判，在台積電高速成長期間，股利大幅調升的機率，相當低。
除此之外，劉德音則表示，鉅額資本支出促成台積電的快速成長，而在成長慢慢慢下來之後，這個時候，台積電的配息就會往上衝了；因為那個時候，台積電就不需要那麼多的資本支出。
仔細揣摩劉德音與黃仁昭的話，當台積電資本支出明顯下降，而且股利同時大幅提高的時候，兩個條件都滿足，就是台積電成長趨緩的時刻了。
值得一提的是，永豐投顧預估，台積電2022年每股純（EPS）為34.5元，若以6月10日收盤價530元計算，預估本益比約15.4倍，剛好接近黃仁昭所給出的未來幾年年複合成長率15~20%的下緣。這個巧合，或許意味著，當台積電成長趨緩，市場將不再以成長股看待台積電，而台積電所享有的較高本益比，或許也會跟著下調。
