【升息投資攻略1】不是2碼是3碼! 國泰林啟超:清通膨恐讓景氣也清零

文|歐陽善玲
美國聯準會主席鮑威爾表示,升息3碼不是常態,美股吞下定心丸收漲。(東方IC)

通膨猖獗,美國聯準會今凌晨宣布升息3碼,將基準利率調升到1.5%至1.75%區間,創1994年以來最大升幅,展現對抗通膨決心。同時,聯準會釋出利率點陣圖,相較3月會議增加1.5個百分點、至3.4%,等於接下來還有升息7碼的空間。

「美國聯準會主席鮑威爾5月曾說,本次升息2碼,但5月CPI數據讓6月升息3碼,除了代表聯準會有打擊通膨的決心,對外更展現出聯準會的credibility(可信度)。」國泰世華銀首席經濟學家林啟超在第一時間解讀會議內容,眼尖的他發現,本次會議鮑威爾繫的是淺藍色領帶,與1月、3月、5月紅紫色領帶明顯不同,「聯準會一路被通膨追著跑,或許想藉此轉換一下心情。」

他分析,聯準會宣布升息3碼,美股應聲反彈原因,在日本及歐洲央行,同時有正面動作,讓整體氣氛不錯,加上鮑威爾表示,升息3碼不會是常態,才讓市場吞下定心丸,VIX恐慌指數回落至30以下,美股大漲慶祝。「但現階段股市反彈應站在賣方而非買方,落袋為安的資金,應轉向固定收益、或有殖利率保護的標的。」

林啟超直言,聯準會頭號目標是將通膨打回2%,但這過程中將付出一定代價,「想要清通膨,就要有景氣也清零的心理準備。因為加大加快升息動作,將造成投資人借貸成本增加,企業資本支出及家計單位消費放緩,影響所及,未來股市、房市都不會太好,個人財富效果也會跟著打折扣。」他說,目前美國房貸利率已升至6%,成屋銷售重挫,必須特別注意。

儘管鮑威爾目標是2024年通膨回到2%,失業率控制在4.1%,整體經濟朝軟著陸方向發展,但不可否認,硬著陸的風險也持續上升。林啟超建議,下半年在熊市拉鋸戰下,投資人應降低股市配置,長期投資人也要耐心等候進場買點,或可聚焦利率高位的短債,及優質長債。

林啟超預估,今年全年聯準會利率將看到3.5%,接下來7月升息3碼,9月升息2碼,11月及12月各升息1碼。「說穿了,未來一年在經濟衰退疑慮下,不論好股、壞股都可能再跌,但具有類定存概念的債券,現在殖利率都有4%,2年就有8%了,若股市波動讓心臟覺得受不了,現在是可留意債券買點的好時機。」

更新時間|2022.06.16 03:55

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