【台積電底在哪2】「停損很痛、不停損以後更痛」 億元教授:忍2年再來撿便宜

文|歐陽善玲    攝影|董孟航
億元教授鄭廳宜建議,想撿台積電便宜的人先忍2年再說。(本刊資料照)

台積電股價究竟多少錢才合理,成為近期市場討論焦點,儘管不少長線投資人為護國神山抱屈,但股價持續震盪走跌確是事實。眼看台積電陸續跌破各期均線,今年來才進場的人,現在該怎麼做才能降低損失?

「不用講太多,對全球退休基金決策者來說,現在買進台積電報告該怎麼寫?不論怎麼評價,人家一句話就堵回去了:當無風險利率、美國10年期公債殖利率都上看4%時,殖利率只有2.2%的台積電憑什麼吸引人買進?」億元教授鄭廳宜直言,依據經濟學菲利浦曲線替代效果,美國在壓抑通膨時,經濟也將走向衰退,現在以公司未來成長性評論股價,意義不大。

他解釋,通膨與就業市場呈反向變動關係,也就是美國出手對抗通膨,某種程度將犧牲經濟;「未來美國經濟必將衰退,可能等到明年底或2024年初,聯準會就有降息、刺激經濟成長的需求,到時再來布局台積電,將比現在逢低攤平更具優勢。」

針對目前被台積電套牢的投資人,鄭廳宜建議,「若是短線投資目的,今年才進場,那就把握反彈時機,少賠出場。但若是融資買股,那不用說,不管台積電漲跌,都趕緊先認賠出脫再說。」他坦言,現在要停損真的很痛,但融資不停損以後會更痛。

至於沒有資金壓力的長線投資人,鄭廳宜認為,就先忍2年再說。「台積電股價從2020年3月的2字頭一路飆漲至今年初的688元,當時大環境背景是,美國10年期公債殖利率還不到1%。相較下,能穩定配息的台積電殖利率就具吸引力;反觀現在,市場對美國年底政策利率預期已到3.5%,一旦如此,10年期公債殖利率就會向4%靠近,台積電殖利率要能匹敵,一是股價下跌,另一是提高配息,但在資本支出需求下,多配現金是不可能的事。」

他估計,台積電至年底不排除跌破4字頭,想要長線投資的人,先別急著出手,至少等到美國10年期公債殖利率回到2%,屆時再買進,價位會更好。

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