理財

美債殖利率飆升與通膨疑慮，一度讓台股上週陷入高檔震盪危機，加權指數甚至跌破月線支撐；但隨著NVIDIA（輝達）財報優於預期，AI資本支出未見降溫，再度點燃全球科技股多頭氣勢。台股AI供應鏈全面轉強，外資也同步回補，推升加權指數快速收復失土。在AI長線需求與國際資金回流支撐下，市場偏多格局未變，但短線漲幅過大，也讓接下來的高檔震盪與籌碼換手壓力同步升溫。

台股站上42,000點高點後，市場討論已從「大盤還能漲多少」，轉向「下一波誰接棒」。在NVIDIA（輝達）財報點燃AI熱潮、北美雲端服務供應商持續擴大資本支出下，法人圈認為，AI行情正從單純的伺服器與權值股，擴散至材料、測試與GPU架構等更深層供應鏈。尤其隨著AI ASIC大量量產、代理式AI崛起，市場資金開始重新評價具備技術門檻與實際獲利能力的公司，也讓台股下一波主流浮現。

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在23日提前抵台，昨（24）日還先與台積電創辦人張忠謀家中晚宴，他提到，希望與廣達董事長林百里、台積電董事長魏哲家會面，27日將會參加輝達台灣總部動土典禮。

今年來台股從3萬點直奔4萬2，市場資金不只追逐AI概念股，對投資工具偏好也同步改變。過去幾年由高股息及市值型主導的被動式ETF市場，如今風向丕變，除了主動式ETF成台股資產規模成長最速贏家，台股共同基金規模也大幅攀升。

台股多頭不衰，不但一路攻上4萬2，也讓主動式ETF從市場新兵，變成最火熱的投資主角。若單純比拚績效，今年來絕大多數主動式ETF報酬率不只打敗大盤，甚至連電子類報酬指數、櫃買指數都被狠甩在後，激勵市場資金從被動式ETF轉向主動選股工具；但當指數回檔時，績效榜又呈現截然不同結果。

主動式ETF爆紅，從募集熱潮到績效排行，皆是鎂光燈焦點。但若仔細拆解市場上熱門主動式ETF，會發現一個耐人尋味的現象：不少主動式ETF，其實與傳統台股基金出自同一位操盤人之手，甚至核心持股都高度雷同；拉長績效區間來看，老牌台股基金表現反而優於主動式ETF。

超微（AMD）昨日宣布，最新一代CPU晶片「Venice」已在台灣啟動台積電2奈米製程的量產計畫，預計是全球第一家真正將2奈米高效能運算（HPC）技術推向市場量產的公司。面對近期半導體供應鏈持續緊繃、外界關切超微是否會將代工訂單分散至英特爾（Intel）或IBM等競爭對手，超微（AMD）董事長暨執行長蘇姿丰今（22）日受訪明確表示，超微對與台積電的夥伴關係「非常滿意」，台積電代工表現卓越，目前沒有轉單計畫。

繼續加速在台供應鏈投資來「固樁」，超微（AMD）董事長暨執行長蘇姿丰今（22）日出席論壇活動再駁AI泡沫化之說，她指出AI是過去50年來最重要的技術變革，目前仍處於非常早期的階段，若以一場九局的棒球賽來比喻，現在中場都不到，未來將有更多創新發生。蘇姿丰預期，隨著AI從雲端訓練全面走向推理階段，加上代理式AI（Agentic AI）的普及，硬體架構中GPU與CPU的比例終將在短期內達到一比一，並看好AI PC與實體AI（Physical AI）成為邊緣運算的新浪潮。

超微（AMD）昨日宣布將對台灣產業投資超過100億美元（新台幣約3200億元），擴大策略合作夥伴關係，全力布局先進封裝、基板、測試及機架級整合產能。超微董事長暨執行長蘇姿丰今（22）日出席論壇，三句不離台灣供應鏈的好，她指出台灣是全球唯一擁有完整端到端半導體供應鏈的地方，擴大投資是超微對台灣技術投下「巨大信任票」。

台股在短短一個月內從3萬點瘋狂飆破4萬點大關，狂熱的成交量與融資餘額同步創下歷史新高。投資達人陳喬泓指出許多AI飆股的估值已被透支到2027年，他在高檔分批獲利了結貿聯-KY與竹陞科技，並在近期大盤震盪修正中，轉身加碼台積電。

台股站上4萬點高位，究竟該如何選股？投資達人陳喬泓大方公開他歷經市場多空檢驗、專挑「高速成長股」的6招核心選股法則。除了利用營收、盈餘、ROE與毛利率等關鍵量化指標，另外，PEG（本益成長比）精算股價安全邊際更是重點，並首度點名除台積電外，正密切關注的3檔潛力標的。

在COMPUTEX（台北國際電腦展）開展之前，晶片大廠超微（AMD）董事長暨執行長蘇姿丰20日下午先搭乘私人專機飛抵松山機場，展開快閃訪台行程。超微今（21）日也搶先宣布重大投資計畫，預計將投資台灣產業超過100億美元，用於擴大策略夥伴關係並提升AI基礎設施所需的先進封裝製造產能 。