理財

受惠「台積電條款」，今（27）日台股上演超強行情，資金明顯往權值龍頭集中，盤中由台積電領軍上攻，帶動加權指數一舉突破4萬點整數關卡，終場上漲1.76%；不過，上櫃指數卻呈現截然不同的氛圍，指數終場下跌1.18%，形成「上市大漲、上櫃回檔」的明顯分線。專家指出，上櫃指數先前漲幅已高，出現獲利了結賣壓，拖累表現，資金轉往位階較低的權值股，而ETF正好放大資金效益。

主動式ETF正複製當年高股息ETF的狂熱軌跡，從診間閒聊到券商申購排隊，市場幾乎只剩「主動」2字。今年來14檔台股主動式ETF平均績效大幅領先大盤，多檔報酬率更突破5成，讓投資人趨之若鶩。但這一波追逐真的安全嗎？

當市場還在討論市值型ETF是否退燒，另一股更強勢的資金浪潮早已瞄準主動式ETF。今年來已掛牌14檔台股主動式ETF平均報酬達43%，打敗同期大盤表現，甚至出現多檔飆漲逾5成的強勢績效。在AI產業持續擴張、資金回流股市下，「人選股」投資模式重新受到市場青睞。

台股一路狂飆、頻創歷史新高，市值更躍升全球第6大市場，在AI浪潮推動下，資金與基本面形成共振。今年來不僅大盤漲幅亮眼，更驚人的是台股基金全面「超車」，報酬率大幅輾壓指數。

在AI大勢下，近1年來美股納斯達克100指數大漲47％，標普500指數也有超過3成漲幅；不過，表現更犀利的是納斯達克生物科技指數、狂漲近5成。顯示資金已逐步從單一科技主軸，延伸至具成長潛力的醫療創新領域。

「沒有 AI，投資之路會變得很BI（悲哀）！」這句話是近年投資市場的流行語，但當大筆資金追逐AI時，興櫃市場中，具備實力的生技新藥股正悄悄發酵；在「專利懸崖」帶來的剛性需求、AI加速藥物篩選導入，以及商業模式優化的推動下，台灣生技新藥產業迎來多重利多。

新青安房貸將於今年7月底退場，市場普遍預期將推出「新青安2.0」，新版調整方向備受關注，台經院院長、央行理事張建一昨（24）日表示，政策仍延續協助年輕族群購屋，但考量過去的案例做出調整，預計「新青安2.0」未來將朝三面向方向調整，包含房貸成數、房貸額度與加強防堵投機。

今年清明節前在網路上掀起了「動物用藥新制」討論風暴，隨著農業部日前宣布「動物用藥新制」原地註銷將另外研擬方案與配套，本以為輿論將回歸平靜，然而先前被影射為「動物用藥新制」背後影武者的大樹藥局，卻還未走出風暴，網路上掀起的抵制浪潮未止，連董座都要親上火線說明。

台股昨（23）日在權值股帶動下，創高後又急轉跳水，高低震盪超過1700點，市場情緒從亢奮瞬間降溫；面對劇烈波動，投資人難免動搖。清大校務基金操盤人林哲群強調，想要維持長年穩健報酬，絕非來自成功預測行情，而是建立一套能穿越多空循環的紀律與方法。當市場起伏成為常態，如何在震盪中守住原則，才是投資真正的考驗。

一筆資金從5,000萬元成長到48億元，背後不只是報酬率的累積，更是一場長期紀律的實踐。清華大學校務基金成立至今，歷經股災與市場動盪，卻始終維持正報酬，關鍵在於策略不複雜，且是從最穩健的起點出發。當多數投資人急於追逐個股時，清大校務基金選擇先用ETF建立基礎，再逐步擴展布局。

日圓長期走貶、定存利率偏低、市場波動又大，投資人手上的日圓常陷入進退兩難。當理財目標從追求高報酬轉為穩定與避險，一種介於定存與投資之間的配置工具受到關注。透過利變型商品，不僅有機會提升資金效率，也能降低市場波動帶來的不確定性，成為日圓資產在低利環境下的新出口。

在日圓長期走弱、利率低迷環境下，不少手握日圓的台灣人，開始重新思考資產的擺放位置。當「放著不動」等同於購買力流失，一種更強調穩定與效率的配置方式，逐漸被納入資產配置中。