投資理財

財政部力推4家公股投信：第一金、兆豐、華南永昌及合庫合併，號稱打造國家級資產管理平台；然而，員工安置不明、長期客戶轉趨觀望、系統整合暗藏風險，加上董總懸缺及戰略定位模糊，5大破口逐一浮現。這場牽動近30萬名受益人、近4000億元資產的改革，究竟是提升競爭力，還是為合併而合併？國家隊尚未成軍，但信任已出現裂痕。

面對公股投信四合一，財政部應釐清究竟要的是一家比較大的公股投信，還是一支能承擔國家金融戰略的資產管理團隊？兩者看似相近，實際上完全不同。前者只需完成公司合併，後者則必須整合政策、通路、資金、人才、產品及海外布局。

投信是高度依賴人的產業。基金經理人每天判斷市場、調整部位，研究員追蹤產業與公司，交易人員負責執行，後台則要完成基金會計、淨值計算、申購贖回及法遵作業。任何一個環節出現斷點，都可能反映在投資績效與客戶權益上。 但整併消息確定後，部分員工已開始尋找下一份工作，投資人等於承擔了隱形風險。

一位投信資深主管私下坦言， 公股投信四合一若只是把第一金、兆豐、合庫及華南永昌投信裝進同一家公司，將規模與市占率相加，卻沒有整合背後4大金控的銀行、證券及保險資源，所謂「國家隊」幾乎不可能成功。要壯大資產管理業務，關鍵在「流量」與「存量」能否同時掌握。

公股投信四合一，規模變大就能變身「國家隊」？第一金、兆豐、合庫及華南永昌投信整併後，資產管理規模與市場排名可望躍升，但專家直言，規模只是入場券，真正考驗才正要開始。從政策金融、產品出海，到跨金控通路整合、人才與薪酬改革，國家隊若要走出民營投信無法取代的路，關鍵不在「4家變1家」，而是能否替國家完成任務、替投資人創造價值。

臺灣理財顧問認證協會秘書長黃崇哲強調，公股不是財政部或國庫署的私人資產，而是全民共有；財政部只是受託管理者，首要責任是提升全民資產運用效率，擴大規模只是手段而非目的。換言之，每一次整併都必須回到最根本問題：這樣做究竟替全民增加多少價值？

力積電創辦人黃崇仁今年7月逝世，他生前創立智合精準醫學，投入新藥研發、希望挑戰最難治胰臟癌的布局，如今仍持續推進。智合精準醫學總經理汪嘉林今（30）日出席《鏡報》「醫療創新健康台灣高峰論壇」表示，旗下抗體新藥已進入一期臨床，預計明年第二、三季完成，下一步將進軍美國針對胰臟癌進行第二期試驗。

癌症連續44年位居國人十大死因之首，衛福部最新統計顯示，2025年台灣有5萬4,838人死於癌症，十大癌症死因中，胰臟癌的標準化死亡率更逆勢上升。智合精準醫學總經理汪嘉林今（30）日出席《鏡報》「醫療創新健康台灣高峰論壇」表示，公司從癌症治療缺口出發，鎖定在多種難治癌症，希望為癌症治療開創新局。

美伊衝突延燒、油價居高不下，加上聯準會重啟升息，全球債市9月掀起巨大賣壓。美國10年期公債殖利率9月以來大升近50個基點，目前仍在5.2％以上、逼近2007年以來高點；30年期美債殖利率29日盤中更一度突破5.6％，創2002年以來新高；長債首當其衝，iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）跌至掛牌以來新低，一度來到77.84美元。

財政部力推4家公股投信：

公股投信四合一，規模變大就能變身「國家隊」？第一金、兆豐、合庫及華南永昌投信整併後，資產管理規模與市場排名可望躍升，但專家直言，規模只是入場券，真正考驗才正要開始。從政策金融、產品出海，到跨金控通路整合、人才與薪酬改革，國家隊若要走出一條民營投信無法取代的路，關鍵不在「四家變一家」，而是能否替國家完成任務、替投資人創造價值。

4年前因當沖負債，到現在總資產逼近1,300萬元，投資達人鐵蛋靠ETF「二刀流」翻身，一手市值型拚資產成長、一手高股息打造現金流。她強調，小資族想翻身，首要目標是做大本金，只有讓本金越滾越大，才能發揮複利威力，加速資產累積。