【牛仔褲王爭權戰3】小吃大成牛仔褲代工龍頭 陳仕修害國發基金成冤大頭

文|李孟璇
如興幫Levi's、GAP等國際時尚品牌代工做牛仔褲,但近年公司營運狀況不佳。(總統府提供)

上市成衣廠如興風波不斷,公司前負責人陳仕修因官司纏身,去年底去職,並找盟友接任董事長,未料近期雙方翻臉,為了鞏固經營權甚至不惜鋌而走險。事實上,他的行事作風一直很有爭議。

今年55歲的他,出身華爾街投資銀行,善用財務槓桿操作、以小搏大,過去在會計事務所任職期間,整頓過東隆五金、台灣櫻花等10多家公司,在併購圈以高槓桿操作聞名。

2008年,如興面臨金融海嘯存亡之際,時任董事長陳信宏找上陳仕修幫忙,隔年陳仕修透過偉豪投資入主如興,以現金增資、發行公司債等方式,調整公司財務體質;2014年陳仕修接下董事長,為擴大營運規模,找了數十家廠商洽談併購、合作,但不少案子以失敗告終。

後來,陳仕修在知名牛仔褲品牌Levi's供應商大會上認識香港玖地集團創辦人孫瑒,二人一拍即合,決定共組全球最大牛仔褲廠。2015年如興破天荒宣布「以小吃大」,併購比自己大5倍、年營收150億元的玖地,還引入國發基金投資,但整起收購案的股權架構複雜,引發外界質疑:「如興是否被中資借殼?」

2015年如興「以小吃大」併購玖地,立委黃國昌曾質疑收購案有中資借殼、掏空之嫌。

屋漏偏逢連夜雨,2018年如興再爆弊案,陳仕修因涉嫌特別背信等罪行被起訴,去年11月,他辭去如興董事長,並找張水江接任,自己則前往美國避風頭。據悉,今年以來法院多次開庭,陳仕修都以健康、疫情等因素未返國出庭,就連委任律師也稱「聯絡不到人」,讓承辦法官揚言,再不到庭就拘提,7月底恐遭通緝。

從財報來看,如興營運每況愈下,自2015年起連續虧損7年,去年每股虧2.31元,今年第一季每股虧1.05元;公司股價也一落千丈,2016年如興股價來到歷史高峰,達28.25元,如今股價腰斬再腰斬,連5元都不到。由於國發基金當年以每股18.6元入股,投資至今,帳面至少虧損10億元以上,成為最大受災戶。

一名知情人士透露:「這幾年如興內部亂糟糟,員工人心惶惶。」就連銀行也跳腳,由於如興的大股東、陳仕修的偉豪投資握有3席董事,公司還是由陳仕修掌控。

據了解,目前獨董準備在9月2日召開臨股會,全面改組董事會。知情人士說:「被換下的總座孫瑒,改挺張水江出任董事,準備聯合獨董全面改選,希望扳回一城。」

如興經營權風暴越鬧越大,攤開股權結構,以陳仕修為首的公司派約有10%股權、孫瑒持股20%上下、非公司派大股東與國發基金分別握有近10%,未來各方勢力如何合縱連橫,都為如興經營權增添變數。

更新時間|2022.07.25 23:10

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