「痛苦指數下降,美國經濟不會衰退,再加上各民主國家的債務上限提高,高利率時代不會太久,債券還有5年行情可以期待。」億元教授鄭廳宜對於今年債券行情提出自己的看法;而最支持金融股的他認為,金融債風險相對低,適合穩穩領息。
鄭廳宜表示,美國諾貝爾經濟學家克魯曼提出痛苦指數,指的是失業率加上通膨水準,兩者皆上升、痛苦指數就會不斷升高;然而,從美國失業率一直在4%以下、通膨數字也下降中,可判斷美國經濟不會衰退,利率也不會維持在高檔太長時間。
此外,鄭廳宜也指出,只要是民主國家,債務一定會因為選舉支票、擴充經濟建設等需要而逐年提高,「債務一直維持在高水位,利率絕對不會高。」他表示,只要未來利率下降,債券價格就會上漲,現在賺債息,等利率下降時就有資本利得,等於是「息利雙收」。
也就是,現在是佈局債券相對安全的時間點,對想追求穩定收息的人來說,能考慮金融債。金融債主要投資標的是美國大型銀行,包含美國銀行、摩根大通銀行、富國銀行等。
雖然許多人會擔心銀行倒閉的風險,例如過去曾發生的第一共和銀行。不過,鄭廳宜說,金融債中的標的都是AAA的投資等級債,再加上景氣轉好,銀行倒閉的風險幾乎接近零;「即使真不幸有銀行倒閉,因為ETF是一籃子債券,也不會有太多影響。」
以美國銀行業來看,企業體質穩健,大型銀行資本充裕,去年第4季第1類資本比率遠高於監管要求的標準,流動性覆蓋比率過去一年持穩於130%左右,也高於法規的100%。若想穩定領息,金融債是不錯的選擇,「規劃百萬資金入場的投資人,不妨用2個月的時間陸續佈局。」