值得注意的是，統計區間在對等關稅公布前，涵蓋 3/25-4/8 的密西根消費者信心結果呈現連續 4 個月下行至 2022/07 以來新低的趨勢，同時通膨預期大幅走高至近3年高點，代表消費者態度在對等關稅出台前已更趨疲弱。中國信託商業銀行認為，這間接支持3月的零售銷售動能是因消費者出自迴避通膨的情緒壓過了低落的消費信心之結果。而 4月7日川普政府的高壓關稅政策出台無疑使經濟不確定性增溫至歷史高點，也可能再進一步帶動4到6月的消費者信心走低。因此，中國信託商業銀行認為，在對等關稅若未能在落地前朝更樂觀的局勢發展，則4到6月的零售銷售動能仍可能維持3月展現的動能，消費者將盡可能搶在對等關稅成本反應在商品售價前提前消費。
然而，這樣的提前消費動態著實非市場樂見，因為這實際上是在透支未來的需求，並非展現良好的消費基本面。未來需求透支與高額關稅推動的終端售價調升將使消費者將更加謹慎地做出支出決策，這將為美國下半年的消費前景蒙上陰影。
中國信託商業銀行表示，這正反映在市場對商品銷售與生產的預期動態調整中。標普全球汽車 (S&P Global Mobility) 近期雖調升 25Q1 全球與美國汽車銷售數字，但鑒於關稅和定價的前瞻預期，下調 2025/26 年美國汽車季節性調整後銷量預測至 15.4 百與 15.0 百萬輛，前值 16.1 與 16.2 百萬，下修 4.3% 與 7.4%。同時，標普全球汽車也將 2025/26 年的北美汽車產量預測下調了 94.4 與 77.8 萬輛，反應廠商在未來銷售降溫下的庫存管理。然而，較低的銷售與生產規模將可能在關稅之外進一步推升每車成本與售價，在所得成長減速下，將不利整體美國車市。
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【原文出處】3月美國零售銷售額的成長高於預期 消費者避漲價提前消費
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