【要聞中心／綜合報導】中央銀行昨天（18日）舉行理監事會議，會後公布近期AI發展趨勢及對台灣經濟成長影響專題報告。指近期生成式AI熱潮，推升全球股市屢創新高，近期各界示警AI熱潮風險，主要隱憂是：科技股股價及集中度過高，市場情緒反轉恐致股價大跌，例如2000年網路（.com）泡沫，是近期影響金融穩定的重要風險。
央行指出，AI產業間的閉環交易結構複雜，業者可能透過成立特殊目的公司方式，部分企業藉由監管寬鬆的私人信貸（Private Credit）融資模式，將龐大的硬體支出與研發債務，隱藏在資產負債表外，導致市場投資人難以評估其實際負債水平。這種「債務表外化」的現象，在景氣擴張期看似穩健，一旦資金鏈出現斷裂，將引發不可測的連鎖反應。
此外，數據中心對電力需求龐大，但電力可能供給不足、未來AI或替代部分勞動力，對勞動市場將造成結構性影響。
在主要國家發展主權AI及科技巨頭推動AI基礎設施方面，央行指出，在「算力即國力」的情況下，主要國家推出政策積極發展「主權AI」，美、歐、日、中、韓、沙烏地、台等主要國家，今年都推出政策，積極發展主權AI。
科技巨頭間，今年也開始深度合作，透過閉環交易，投入巨額資金加速AI基礎建設。例如OpenAI向甲骨文等雲端服務商、購買算力；甲骨文再向輝達等算力供應商、購買AI晶片；而輝達將向OpenAI股權投資，超微將向OpenAI發行認股權證，形成AI產業間閉環交易。
央行表示，生成式AI熱潮，預期帶動全球AI市場規模，台灣是AI硬體製造體系重要樞紐。隨著生成式AI快速發展，加速各行各業導入AI應用，預期將帶動整體AI市場規模，將於2029年突破1兆美元，2024~2029年的年複合成長率高達32%。
AI產業國際生態系愈加龐大且縝密，台灣位處基礎建設層的AI硬體製造體系重要樞紐，目前AI晶片及AI伺服器多由台廠代工製造及組裝生產。隨電子及資通產品熱銷，出口產品的集中程度持續上升，加以美國擴大台灣產品需求，成為本年貢獻台灣出口成長最主要的來源。
央行指出，今年前11個月，台灣電子及資通產品的出口比重增至73.7%，出口產品的集中程度續升至57.1%的新高。今年1至11月台灣總出口成長34.1%，來自美國市場的貢獻度最大、達17.3個百分點；台灣對美國出口比重增至30.4%，超越對中國大陸比重的26.8%。
央行表示，除了新興科技應用需求強勁外，美國對等關稅延後施行、232條款國安調查結果尚未公布，為相關產品帶來拉貨潮、電子及資通產品未受美國對等關稅影響等因素，都帶動台灣今年經濟成長率創最近15年以來新高、預測今年台灣的經濟成長率將達7.31%。
對於外界擔心的生成式AI熱潮會否重蹈2000年的網路泡沫覆轍，央行表示，生成式AI熱潮與網路泡沫都源於人們對新科技的高度預期，導致科技股股價漲幅與集中度偏高，但是科技創新累積的實體投資，對提升長期經濟潛力仍具正面效應。
央行表示，AI熱潮與網路泡沫時期的股價漲幅都大，但當前本益比仍遠低於網路時期，主因多數AI公司資本支出多來自穩健的營收，有經常性收入，且營收狀況可預測，股市狂熱程度仍小於網路泡沫時期。
央行並指出，2000年的網路泡沫後股價重挫，但民間持續數位建設投資，相關實體投資最終成為現代網際網路應用蓬勃發展的基石；如今的AI技術進步展現發展潛力，而目前終端應用與商業化模式尚未成熟，市場擔憂「雲端服務供應商（Cloud Service Provider, CSP）」 等業者鉅額資本支出，恐有泡沫化風險，但新技術落實到生產力提升的過程，勢必要歷經調整與適應過渡期，這是產業革新升級的必經之路。