環球晶Q1每股賺3.97元　毛利率遭海外擴產稀釋但「隱藏獲利能力」仍守穩3字頭

環球晶公布2026年第一季財務數據，合併營收達新台幣139.8億元，每股盈餘（EPS）為3.97元。值得關注的是，本季毛利率為20.8%，較前一季下滑約4.9個百分點，引發投資人關注。

環球晶解釋，毛利率下滑主因是受到新產能爬坡成本、能源成本上漲以及前一季義大利政府補助基期較高等一次性因素影響。然而，若排除全球大規模擴產初期的稀釋影響，環球晶本季的「模擬毛利率」實際上高達30.9%，顯示公司核心獲利能力依然極具韌性。

環球晶目前正處於從「投資期」跨入「獲利實現期」的關鍵轉折點。董事長徐秀蘭強調，公司資本支出高峰預計已經過去，未來的營運重心將聚焦於產量爬坡、良率提升與營運效率優化。隨著新設施逐步轉向大規模生產，雖然短期內折舊費用增加會對毛利率造成結構性壓力，但營收規模的同步擴大將抵銷相關影響。此外，環球晶財務結構持續優化，負債比率已從過去最高的70%大幅降至56%，銀行借款亦顯著減少，資產負債表正處於近年來最健康的狀態。