央行從房貸集中度驚見這雷！　地產專家：42萬雙貸族進股市開槓桿恐本金歸零還倒賠

央行觀察發現，不動產貸款集中度雖從37.61%降至35.17%，但並非房貸風險明顯退場，而是台股熱潮帶動個人理財週轉金、企業擴產貸款同步暴增，讓銀行總放款的分母快速膨脹。這股信用資金往股市流動的現象，也反映在信義房屋統計的「雙貸族」人數，截至2026年4月底，同時背房貸與信貸者已突破42萬人。當借錢投資再疊上槓桿，台股一旦回檔，壓力恐瞬間浮現。

央行近期關注的，不地區不只是房市信用管制能否讓房價軟著陸，還包括資金是否從房地產轉向股市，進而形成新的信用擴張風險。央行解讀不動產貸款集中度由37.61%降至35.17%，乍看之下，似乎是房市風險降溫的訊號。但如果沒有解構其結構組成，很可能會看錯重點。

因為身為分子的同期房貸總額其實沒有減少，反而增加約1.3兆元；只是身為分母的銀行其他放款增加得更快，總放款增加約4.96兆元。當分母膨脹速度遠高於房貸成長，房貸占比自然被稀釋，才會出現集中度下降的結果。