凱美吐真言「訂單明朗」！每出貨100元就接120元新單　AI＋車用＋工控有望催旺Q3

被動元件景氣回來了？國巨集團旗下凱美（2375）今（27）日法說釋出一句關鍵話：「目前訂單相對明朗。」不只三大產品線平均接單出貨比（BB Ratio）已達1.2，客戶庫存也維持在健康水位。財報更先露出暖意，第2季營收季增近9%，毛利率重返19%以上、EPS升至1.06元，凱美對第3季營運也給出「審慎樂觀」定調。

被動元件歷經一段庫存調整與價格競爭後，市場景氣到底是不是真的回來了？凱美今天法說會給出的答案是「目前訂單相對明朗」。目前電阻、電容及風扇三大產品線平均接單出貨比（Book-to-Bill Ratio，BB Ratio）已達1.2，用白話來說，就是每出貨100元產品，同期就接到約120元新訂單，顯示新增訂單速度已經跑在出貨前面。

換句話說，現在不是貨堆著等人買，而是新訂單跑得比出貨還快；若這樣的接單速度持續，手上尚待出貨的訂單也有機會逐步累積。更值得注意的是，目前客戶端庫存水位仍維持健康，電阻、電容交期也開始拉長，透露市場需求確實轉強，凱美因此對第3季營運抱持「審慎樂觀」看法。