財經中心／廖珪如報導
法人最新報告指出，受惠AI與高效能運算（HPC）需求持續擴張，電源與電力解決方案大廠台達電（2308）中長期成長動能明確，維持「買進」評等，並將目標價上調至1,890元。
法人表示，台達電2026年成長曲線可望明顯上揚，其中電源業務將扮演主要驅動力。公司1Q26前兩月營收已達預估值的62%，符合預期，預估單季營收年增35%、季減1%。隨著AI GPU相關電源（AC/DC）需求於2026年放量，預期2Q26起營運動能將進一步轉強。進入3Q26後，在產品迭代帶動下，高功率密度產品如18.3kW與12kW電源將逐步放量，帶動DC/DC powershelf與相關模組同步出貨，法人因此上修2026年營收預估至2,039億元，年增62%。
在高壓直流電（HVDC）方面，法人指出，市場對台達電2H26 HVDC sidecar出貨預期升溫。不過供應鏈調查顯示，部分美系客戶於400V DC導入的設計驗證測試（DVT）階段仍面臨挑戰，量產時程可能延至4Q26；另有客戶預計4Q26試產、1Q27量產。整體而言，台達電在400V與800V HVDC開發進度仍領先同業。
此外，水冷解決方案方面，隨競爭對手逐步加入，市場競爭加劇，法人預期台達電在部分大型專案市占率可能小幅流失。不過隨下半年產品升級，公司仍有機會在新一代方案中維持獨家供應優勢。
在新技術布局上，法人指出，固態變壓器（SST）雖可降低AC/DC轉換次數，但目前製造成本仍高，尚未達到經濟效益，加上高壓直流相關安規仍待突破。燃料電池（SOFC）方面，公司已於2025年取得授權，預計2026年底小量生產、2027年放量。此外，台達電亦積極開發預製化電源系統（pre-fabricated solutions），以簡化HVDC設備安裝流程。
綜合評估，法人看好台達電在AI電源與電力架構升級趨勢下的領先地位，預估2026、2027年每股盈餘分別年增99%與37%。惟需留意AI伺服器需求不如預期，可能對營運帶來下行風險。
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