財經中心／王文承報導
AI熱潮持續升溫之際，各大科技企業紛紛加碼投資，積極爭奪全球AI主導地位。然而，真正的受惠者其實並不難辨識，因為企業在AI領域的資本支出規模已達前所未見的水準。投資媒體《The Motley Fool》指出，在眾多受惠企業之中，最值得關注的兩大核心標的，正是台積電與美光科技。
分析師Keithen Drury認為，這兩家公司分別位居AI產業鏈的關鍵位置，幾乎構成整個AI生態系的基礎支柱。若缺少它們，當前AI的發展將難以想像。他直言，2026年AI產業的主要贏家，很可能就出自這兩家公司，建議投資人可在投資組合中適度配置。
台積電（TSMC）
作為全球領先的邏輯晶片製造商，同時也是營收規模最大的晶圓代工廠，長期與輝達（NVIDIA）、蘋果（Apple）等科技巨頭維持深度合作關係，已成為全球科技供應鏈不可或缺的重要環節。
分析指出，若沒有台積電的先進製程支撐，生成式AI的發展將出現重大改變；一旦產能受限，甚至可能引發全球晶片供應緊張，進一步衝擊整體科技產業運作。憑藉其領先製程技術與龐大製造能力，台積電被視為全球最重要的科技企業之一，其晶片廣泛應用於高階電子產品與各類新興應用領域。
目前AI需求正持續推升台積電訂單動能，公司預估，2024年至2029年間AI晶片相關營收將維持中高50%水準的年複合成長率（CAGR），顯示長期成長動能強勁，也凸顯AI在公司策略中的重要性不斷提升。
儘管成長前景亮眼，台積電目前估值仍相對合理，預估本益比約23倍，低於多數大型科技股約30倍的水準，但成長速度卻更為突出。分析師認為，這樣的估值差距，為投資人提供具吸引力的進場機會，特別是在AI需求持續擴張的背景下。
美光科技（Micron Technology）
美光科技位於AI運算鏈的另一個關鍵環節——記憶體領域。對AI系統而言，記憶體是不可或缺的核心資源，而隨著AI運算規模快速擴張，全球記憶體需求也同步大幅上升。
其中，高頻寬記憶體（HBM）成為市場焦點，已廣泛應用於輝達等AI晶片的GPU產品中，對提升AI運算效能具有關鍵作用。一旦記憶體供應成為瓶頸，價格上漲將直接帶動美光營收與獲利提升，相關趨勢已逐步顯現。
美光近期營收顯著成長，公司亦預期這股動能將延續至2026會計年度。不過，由於記憶體產業具有高度循環性，波動幅度通常高於邏輯晶片產業，因此長期估值普遍低於台積電。目前美光預估本益比約10倍，被視為相對便宜的AI概念股之一，但若供需失衡持續，將可能帶來估值重估空間；反之，若產能快速擴張，也可能對股價形成壓力。
儘管存在周期性風險，分析師仍對美光前景抱持樂觀態度。公司指出產品幾乎全數售罄，市場需求持續增長，並預估HBM市場在2028年前將以約40%的年複合成長率擴張，而美光正處於有利位置，將可充分受惠AI浪潮。
整體而言，分析師認為無論以2026年或更長期視角來看，台積電與美光科技皆是AI產業鏈中難以取代的核心企業。隨著AI需求持續爆發，這波由AI帶動的晶片與記憶體需求浪潮，短期內仍將持續延燒。
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