財經中心／師瑞德報導
今日（4月30日）央行正式公布3月議事錄摘要，內部討論的分歧程度比外界預期的還要深。中央研究院院士、台大經濟系特聘教授李怡庭明確投下反對票，另有理事提出應同步收緊第1戶房貸作為配套，還有理事示警中東戰事若推高油價、引發通膨預期，資金恐怕會轉往房市。
李怡庭是此次議事錄中唯一明確投下反對票的理事。她的核心論點直指預期心理的危險性：當民眾相信房價會漲，購屋需求就會增加，而需求增加本身就會推升房價，形成自我實現的循環。因此要打破這個循環，就必須持續壓制市場對房價上漲的預期。
她認為，目前房價上漲預期心理只是「稍有抑制」，遠未到真正消散的程度，在這個時間點放寬信用管制，恐怕會對市場釋放出錯誤的政策訊號，讓好不容易降溫的預期心理再度升溫，削弱七波管制措施累積下來的政策成果。
除了反對票，另一名理事台大經濟系特聘教授兼系主任陳旭昇雖然贊成放寬第2戶成數上限，但明確要求應有配套措施。
他的依據來自國內研究結果：央行信用管制對第2戶購屋貸款的效果其實並不顯著，反而是針對名下已有房產者的第1戶購屋貸款效果最為明顯。因此他建議，在放寬第2戶的同時，應同步強化對名下有房者申請第1戶貸款的規範，以避免市場誤讀為央行整體信用管制立場正在鬆動。
多位理事指出，在房市交易量已大幅萎縮的背景下，將第2戶貸款成數上限從5成調高一成至6成，對整體房市的影響相對有限。
真正有迫切需求的族群，包括為了家人或自身自住需求購置第2戶，以及因都更危老計畫須拆除重建而需要另購住所的民眾，這次放寬對他們來說有實質幫助。多位理事也強調，此次僅微調貸款成數上限，其餘信用管制措施一律未動，政策立場整體仍偏審慎，不至於引發過熱或炒作。
換屋協處措施的售屋期限方面，多位理事關注目前18個月的出售舊屋期限是否合理。有理事認為調查數據顯示多數借款人售屋時間在12個月以內，現行18個月期限已足夠，加上這次第2戶成數放寬，有助舒緩換屋者的資金壓力。但也有理事反向示警，若期限拉長，可能弱化管制效果，需要審慎權衡。
新成屋待售壓力的處理方式也出現分歧。有理事明確表示，央行信用管制的本質是針對銀行信用過度集中於房地產的風險，新成屋的超額供給問題應該讓市場價格機制自行消化，不應拿來當作放寬信用管制的理由。另有理事則持相反立場，認為適度放寬有助引導房市朝更健康的方向發展。
在總體經濟面，理事會對利率政策的看法相對一致，全體同意維持重貼現率2%、擔保放款融通利率2.375%及短期融通利率4.25%不變。
但通膨風險引發多位理事提醒。有理事特別點出，近期中東局勢推升國際油價，能源價格上漲可能透過兩個階段傳導至國內物價：第一階段是能源成本直接墊高，這部分貨幣政策工具效果有限，央行通常不會在此時就急著出手。
第二階段才是觀察民眾通膨預期是否開始鬆動，若預期心理轉向，央行就必須預為因應。目前在政府能源價格平穩機制的緩衝下，研判台灣尚未進入第二階段，但仍須持續密切追蹤。
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