財經中心／林浩博報導
美國總統川普（Donald Trump）兩次任期，美股都繳出兩位數的年化報酬率（annualized returns），成績遠勝歷屆政府。但知名投資媒體《Motley Fool》日前發出警告，直指因為川普一項「魯莽決策」，股市崩盤機率直線飆升。
文章分析，AI技術的飛躍發展，再加上企業獲利超乎預期，以及川普將企業所得稅從35%一口氣砍至21%，引發了超過1兆美元規模的空前企業回購股票熱潮，都推動了川普任內的美股牛市。在川普第一任期，道瓊、標普500和那斯達克三大指數，累計漲幅就分別達到57%、70%，甚至142%。在他的第二任期，那指與標普也於4月24日雙雙創下收盤新高，道瓊隨即在隔日同樣刷新高點紀錄。
但在股市熱火朝天的背後，文章提醒，川普任內也發生過兩次崩盤，一次是2020年新冠疫情所引爆的連五週暴跌，另一次是2025年4月的「關稅恐慌」（tariff tantrum），而如今第三場股市崩壞恐怕近在眼前。
文章點名可能引發下一次崩盤的導火線，就是川普2月28日無預警發動的對伊朗戰爭。戰火才剛點燃，伊朗立刻封鎖荷莫茲海峽（Strait of Hormutz）作為反制，硬生生掐斷了全球約20%所需原油的運輸航路。即便近期美伊兩國的兩週停火獲得延長，魯莽政策已釀成無可挽回的惡果，川普牛市在戰爭的通膨衝擊之下搖搖欲墜。
文章指出，戰爭爆發之前，美國通膨率即將回落至代表健全經濟的2%數字。但隨著荷莫茲海峽航路中斷，引爆了全球空前的原油斷供，飆高的油價將通膨率一口氣從2月的2.4%，推高為3月的3.3%，根據聯準會克利夫蘭分行的估算，４月甚至恐怕再上攀至3.56%水準。再加上美股估值達到155年來第二高位置，兩個月之間116個基點的通膨漲幅，竟然可能成了對股市的催命符。
文章進一步說明，投資人期待聯準會2026年多次降息，如此才能支撐企業對AI數據中心的砸錢投資，從而維持住市場上的驚人股價。但川普錯誤政策所引發的通膨飆升，實際上封死了聯準會降息的可能性。根據聯準會亞特蘭大分行的「市場機率追蹤」（Market Probability Tracker），截至4月23日為止，6月17日決議升息的機率呈現增加。如當天聯準會真如預期升息，抑或改變了對通膨、升息的用字遣詞，華爾街的理性回應，將是股市的瞬間崩盤。
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