財經中心／廖珪如報導
東元（1504）受惠AI資料中心、台電強韌電網及海外基礎建設需求持續升溫，電力能源事業動能強勁，並透過併購馬來西亞Dynaciate深化東南亞布局。兩家本土券商大多維持好評，其中一家法人指出，東元電力能源事業已成為主要成長引擎，隨海外訂單擴張與資料中心需求持續增加，維持「增加持股」評等，目標價81元，而另一家本土券商則把目標價定在83元。
東元1Q26營收142.35億元，季減7.2%、年增4.5%，主因工作天數減少，以及部分機電系統訂單受地緣政治因素影響遞延出貨。不過，在電力能源事業工程收入成長帶動下，營收仍維持年增表現。獲利方面，東元首季毛利率23.5%，季增0.2個百分點、年減0.7個百分點，主要受到工程業務占比提高壓抑毛利率，但在費用控管改善下，營益率回升至8.3%，EPS為0.51元。
法人指出，東元電力能源事業群首季營收年增超過30%，受惠AI資料中心、離岸風電與台電強韌電網工程需求成長，成為公司最主要成長來源。海外市場方面，美國受石油與天然氣產業資本支出提升帶動，大馬達需求持續成長，1至4月相關訂單維持雙位數增幅；變壓器需求也同步升溫，美國市場訂單呈倍數成長。台灣市場則受AI伺服器與半導體出口需求帶動，加上碳費政策正式上路，高效率馬達、能源管理系統（EMS）與電力設備需求同步增溫。日前發表的無人機動力系統也受矚目。
東南亞市場方面，法人看好資料中心建置需求快速成長，預估2026年東南亞資料中心市場規模將成長超過14%。東元因布局較早，預期成長動能將優於整體市場。此外，馬來西亞Busway新廠導入裝甲式匯流排產品後，旗下安達康今年營收可望成長約20%。東元近期亦宣布併購馬來西亞Dynaciate，預計8月完成併表，藉此強化東南亞資料中心工程接單能力，並進一步擴展模組化資料中心（MDC）與電氣化解決方案布局，全年預估可貢獻約10億元營收。法人預估，東元2026、2027年EPS分別達2.92元與3.51元，隨AI資料中心與全球電力基礎建設需求持續成長，營運動能有望逐步增強。
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