財經中心／李宜樺報導
台指夜盤上週五驚悚暴跌3000點，盤中更一度重挫逾4000點觸及跌停，連帶美國科技股費城半導體指數大跌超過10%，台積電ADR、輝達與微軟無一倖免。面對突如其來的崩跌，市場恐慌情緒蔓延。摩爾證券投顧分析師鐘崑禎直言，這波殺機並非產業基本面反轉，而是總體經濟數據引發的去槓桿效應。
跌勢的核心肇因於美國最新公布的非農就業數據與失業率。數據顯示美國經濟成長強勁，表現幾乎是市場預期的兩倍。然而，教科書上定義通膨降溫、經濟成長的「金髮女孩經濟」，此刻卻成了股市毒藥。鐘崑禎分析，強勁的經濟表現大幅削弱了下半年的降息預期。
根據《FedWatch》數據顯示，12月升息的機率飆升至近70%。當市場擔憂升息，無風險的美債殖利率快速攀升至4.5%以上，隨即對股市資金產生強烈的排擠效應。
鐘崑禎指出，週五的暴跌屬於市場的反射性動作，主要是美債殖利率飆升觸發了程式交易單，導致資金轉向債市。加上目前國內外投資人普遍高度使用融資與期貨槓桿，指數急跌瞬間觸發了被動式的止損賣壓，引發極端的多殺多去槓桿過程。他強調，11月面臨美國大選，川普陣營絕對不樂見股市崩盤，且目前布蘭特原油價格落在93美元左右，通膨壓力受控，聯準會實際升息的機率極低。
面對今（8日）週一開盤的震撼教育，鐘崑禎給出明確的操作指引，現股投資人千萬不要在單日大跌時恐慌殺低。急跌去槓桿後勢必迎來強彈，砍在跌停板絕對會後悔。不過，針對使用融資或期貨槓桿的投資人，務必密切注意保證金維持率，及時補足資金以度過短線的強迫平倉危機，避免被洗出場。
當浮額清洗完畢，台股仍將回歸企業獲利成長的基本面。鐘崑禎建議，低接買盤應避開目前僅有題材但缺乏實質營收的機器人或部分矽光子概念股。追求穩健的投資人可買進0050、006208等市值型ETF，或是直接鎖定台積電（2330）、鴻海（2317）與廣達（2382）等權值股。此外，具備實質獲利成長的散熱族群如雙鴻（3324）、面板雙虎，以及即將迎來WWDC大會的蘋果概念股大立光（3008）、臻鼎KY（4958），與報價回升的記憶體族群華邦電（2344）、威剛（3260）等，都是值得留意的核心標的。
短線的去槓桿震盪並不影響AI與半導體供應鏈長期的獲利擴張趨勢。隨著法人在震盪中重新布局，台股板塊資金將加速往具備實質產能與營收的高毛利族群集中，這波非理性殺盤反而為下半年的多頭格局孕育了絕佳的籌碼沉澱優勢。
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