財經中心／李宜樺報導
全球金融市場迎來歷史性的一天！太空探索龍頭SpaceX（SPCX）正式掛牌上市，以募資750億美元（約合新台幣2.4兆元）的驚人規模，成功締造人類歷史上最大規模的IPO紀錄，一舉打破12年前阿里巴巴的歷史紀錄。面對這場打破常規的全球資本盛宴，知名財經知識型頻道小林說，特別在其最新影片中深度剖析，為廣大股民與投資人揭開全球瘋迷SpaceX的背後資本遊戲與真實底氣。
對傳統航天的跨等級碾壓！可回收火箭建立無人能及護城河
究竟全球資本與頂級機構在瘋什麼？財經YTR小林指出，在SpaceX那份長達數百頁的招股說明書，第一大看點就在於馬斯克讓全世界相信，「太空」得以商業化，以及SpaceX對傳統航天成本的降維打擊。小林透露，截止今年3月31號，SpaceX已完成了約650次發射，2025年送上軌道的質量更占了全球80%以上，其獵鷹9號發射成功率能超過99%，逼得NASA過去每公斤高達54500美元的軌道成本，被獵鷹9號直接壓到2720美元，降到20分之1。
小林強調，目前正在測試、且下面推進器已成功回收好幾次的星艦，理論上要把成本降到100美元以下，這根本不到原來NASA的千分之2。這種壟斷性的火箭回收技術，為公司建立了深不見底的產業競爭護城河。
星鏈成超強印鈔機！極端密度撐起穩健現金流
如果發射火箭是技術底座，那麼星鏈（Starlink）網路就是全公司最強大的利潤發動機。小林分析招股書指出，太空發射業務單獨來看在2025年仍虧損6.57億美元，而互聯網業務星鏈卻在2025年營收衝上114億美元，利潤高達44億美元，是三大業務當中唯一賺錢的。
小林以個人經驗分享，他今年去南極和坐飛機時，實測星鏈網路在少數極端情況下表現，刷影片、開會完全沒有壓力。小林認為，星鏈向市場與投資人證明了SpaceX把「太空商業化」的可行性，自己可以賺錢不需要總依賴政府或NASA，成為撐起SpaceX整體估值最堅實的財務現金錨。
狂畫26萬億AI大餅！大摩高盛超前預購未來
更讓全球頂級機構投資人集體沸騰的，是SpaceX與AI算力的深度綁定。小林在影片中驚呼，馬斯克用了一個叫TAM的總潛在市場指標，在招股書第一頁就對投資人拋出高達26.5萬億美元的AI超級大餅。小林解密，SpaceX計畫最早於2028年開始部署太空超大型軌道數據中心，讓數據中心像衛星一樣在天上飛，靠太陽能供電、向太空輻射散熱，直接解決能源與散熱瓶頸。雖然這項巨額基建投入讓SpaceX在2025年融資飆到263.5億美元，且IPO空降美股的市銷率接近100倍，創下美股最高，但這場買入未來的科技豪賭，正是全球资本瘋狂追逐、寧可承受高溢價也要搶先入局的終極核心。
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