財經中心／余國棟報導
和迅（6986）配合上櫃前公開承銷，為國內少數同時具備異體幹細胞新藥開發，與CDMO/CMO服務能量的再生醫療公司，核心產品HeXell-2020為異體臍帶間質幹細胞製劑，鎖定心血管疾病與老退化疾病等全球長期缺乏有效治療型藥物的龐大臨床空白市場。對外競價拍賣4,172張，競拍底價40.25元，暫定每股承銷價47.5元。競拍時間為6月10日至12日，6月15日至17日辦理公開申購，6月19日抽籤，預計6月26日掛牌。
和迅近三年繳出亮眼成長曲線。2023年營收1.31億元，2024年翻倍躍升至2.86億元，年增約119.4%；2025年在高基期下持續創高至2.93億元，營收規模穩站近3億元水準。獲利面更為突出，稅後淨利由2023年0.33億元爆發至2025年1.12億元，年增逾三倍；每股盈餘EPS由2023年0.74元攀升至2025年的2.43元，三年連續繳出獲利成績，在再生醫療產業中極為罕見。
此外，和迅2025年整體毛利率達90.81%，連續兩年超過九成。其中技術授權毛利率達95.74%、CDMO毛利率93.07%、CMO毛利率89.84%，三大業務線均具高附加價值特性。高毛利結構源自和迅自有技術平台與專業生產能力所形成的規模複利效應，客戶一旦導入生產線，後續每批次均以約定價格收費，呈現「高固定成本、低邊際成本」的獲利特徵，凸顯細胞CDMO業務的長期黏著性與獲利可持續性。
營收結構方面，和迅2024年技術授權占57.02%、CMO占24.74%、CDMO占16.19%；2025年則以CMO 58.06%為主、CDMO 33.71%次之、技術授權6.99%，有效分散單一業務波動風險，並透過細胞庫授權、實驗室資訊系統StemPro II授權等多元收入來源強化營收韌性。
旗下HeXell-2020具備免疫調控與促進組織再生能力，是全球少見的「治療型細胞新藥」，精準切入傳統心血管與退化性藥物無法根治的龐大臨床空白市場。此外，該公司擁有全台少數的細胞製備廠工廠登記證，設有九條專業產線，同時掌握從上游細胞收集與儲存、中游幹細胞開發到下游臨床試驗的完整產業鏈。隨著全球高齡化與慢性病人口持續攀升，龐大的終端市場可望為和迅帶來值得期待的營運動能。
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