今年上半年韓國綜合股價指數（KOSPI）相較於年初暴漲了超過100%，歷史上首次突破8000點大關，上演了一場史無前例的瘋狂牛市。然韓媒報導，在資本市場熱烈的背後，卻有一件不能不注意的事，那就是全球外資正展開一場前所未有的「拋售韓國」潮（Sell Korea）。
南韓媒體BusinessKorea報導，韓國金融投資業界7月3日發布的數據顯示，今年上半年外資在KOSPI市場的淨賣超金額達到了驚人的148兆韓元（約台幣3.09兆），這和沉浸在牛市狂歡中的韓國股民及法人瘋狂買超情境完全大不同。
專家分析，這並非代表外資在結構性逃離韓國市場，也不是韓國經濟基本面出現惡化或看壞韓企未來，而是全球資產配置調整、短線獲利了結、韓元持續走貶引發的匯損恐懼，及日本股市相對吸引力的大幅提升，四大因素所造成。
報導表示，外資創紀錄拋售潮背後最弔詭的原因，在於KOSPI指數本身的「漲幅過大」，由於KOSPI指數在今年上半年短時間內飆升逾100%，導致全球機構投資者旗下基金所持有的韓國股票資產市值急遽膨脹。當某國家股市短期內暴漲，在基金整體投資組合中的權重超過設定上限時，基金經理人必須依據規定賣出該國股票以降低權重，這就是所謂的資產重新配置。
分析指出，近期外資拋售風暴，很大程度上是出於韓股權重過大而觸發的技術性與機械性賣盤，深入觀察籌碼面可以發現，外資拋售潮並非平均分布在整個KOSPI市場，而是徹底集中在佔市值絕大比重的半導體權值股。在KOSPI屢創新高過程中，光是三星電子與 SK海力士這兩檔股票，外資就倒貨了數十兆韓元。
加上AI與HBM的狂熱浪潮，這兩家公司的股價急速飆升，導致短線估值壓力達到頂峰，敏感的全球避險基金便從中「獲利了結，落袋為安」。分析還提到，籠罩整個金融市場的韓元兌美元匯率高企，也是促使外資離場的決定性因素，以近期韓元匯率持續走弱來看，甚至突破了1500韓元兌1美元的大關。因此，在韓元兌美元匯率難以回頭、且持續走貶的階段，外資強烈傾向於預先拋售韓元資產，以避免未來的潛在匯損，並將資金轉移到美元等避險資產，或貨幣價值更穩定的地區。
另全球資金的目光已迅速從韓國轉向鄰國日本，從今年年初到最近，海外投資人在日本現貨股市的淨買超額創下歷史新高，達到了驚人的11兆日圓。不過該報導強調，目前韓國國內股市出現的外資持續拋售潮，並不代表韓國經濟基本面崩潰等危機訊號，而更應被視為市場急遽暴漲後帶來的「必然反應」，以及全球投資環境轉變的結果。
各大證券公司的研究人員預測，外資在今年下半年恐怕也很難立即轉為顯著的淨買超，在KOSPI指數站穩 8000點大關的過程中，調節權重的技術性賣盤在短期內仍可能持續。分析最後認為，未來若想重新吸引全球資金回流韓國，必須看到超越短期股價上漲的結構性轉變。
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