近期南韓股市波動幅度顯著擴大，除面臨漲多後的獲利了結壓力外，追蹤韓股的槓桿型ETF受到全球資金瘋狂追捧，使市場對任何消息面與資金流向變得異常敏感。摩根資產管理分析，高波動性正逐漸演變為市場新常態，但這些短期劇烈震盪未必反映企業基本面，大環境對韓國股市而言依舊相對有利。
以摩根南韓基金（美元累計）為例，該基金今年以來淨值最低曾達111.9，最高觸及205.95，自3月後更長期在175至200區間劇烈震盪，深刻印證了此市場的高波動特質。
支撐韓股表現的關鍵核心，首推AI投資循環帶來的成長動能。目前記憶體市場供需持續維持緊俏，根據TrendForce資料預估，傳統DRAM季增率高達93%至98%，NAND季增率亦達85%至90%，多家大客戶更透過簽訂長約，實質支撐產業景氣維持在高檔。
此外，韓國政府與半導體龍頭企業正同步推動大規模擴產計畫，目標是在未來五年內將DRAM產能翻倍，而最新數據更顯示，今年6月韓國半導體出口年增幅近200%，強勁反映出全球AI基礎建設的龐大需求。
除了半導體產業的強勢表現外，韓國官方推動的「Value-Up Program」亦是支撐市場評價的重要推力。這項持續進行的公司治理改革，不僅有助於改善企業經營體質，更有望將市場評價提升的紅利擴散至更多產業領域。
摩根資產管理最後提醒，面對加劇的市場波動，投資人應回歸資產配置本質，在掌握韓國結構性成長機會的同時，必須聚焦具備實質獲利成長動能的優質企業，並透過多元分散布局來有效控管風險，才能在震盪環境中穩健前行。
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