面對台股頻創新高，投資人擔憂市場是否過熱？對此，永豐投信經理人周立行日前在一場說明會上剖析市場趨勢。他點出，台股屢闖高點背後，有著強勁的總經數據與企業獲利支撐，在AI帶動的十年科技大週期下，主動式ETF正試圖以靈活選股打破被動投資的侷限，搶吃次世代科技產業紅利。
針對市場對台股估值偏高的疑慮，周立行從數據面闢謠。他表示，今年股市狂飆主要反映台灣GDP的高成長，以及上市櫃企業獲利動輒四成的大幅躍升，目前評價仍屬合理。回顧台股歷史，每十年就會經歷一次如PC、智慧手機到5G的科技典範轉移，進而推升大盤。他強調，這波AI狂潮發展至今僅約兩年，「黃金十年」才剛拉開序幕，現階段上車並不算晚。
近年被動式高股息ETF吸金無數，但面對瞬息萬變的科技股，固定換股的機制往往成為硬傷。周立行點出，主動式操作的價值就在「靈活」，能提早察覺景氣循環階段並卡位。在選股上，除了緊盯產業前景，更要在擁擠的大型權值股之外「求同存異」，從非純科技股或供應鏈底層，挖掘尚未被大眾發覺的潛力標的，並試圖在賺取價差與收益分配間取得平衡。
科技股大戲下一檔演什麼？市場法人多看好AI的延伸應用。周立行預估，隨著大型雲端服務商（CSP）砸重金建置基礎設施，台灣「AI軍火商」將持續吞下大單。未來五年，資金料將湧入AI代理人、AI醫療及萌芽中的機器人產業。不過，投資市場沒有包贏，他也提醒，未來最大的反轉風險，在於各大CSP的「AI變現能力」是否如預期，以及估值過高的隱憂。操盤上不應死抱，必須緊盯總經動態靈活進出，才能在飆股浪潮中持盈保泰。
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