華爾街投行大膽押注SpaceX（SPCX）前景，開出天價目標價，卻在社群圈掀起一片質疑聲浪，有人直呼這根本是寫給散戶看的宣傳稿。
《Yahoo Finance》報導，華爾街投行Raymond James分析師Brian Gesuale週二（7日）首次對剛完成歷史性IPO的SpaceX展開研究覆蓋，一出手便給予「強力買入（Strong Buy）」評級，目標價直接訂在800美元。以SPCX當時約160美元的股價計算，等於看好股價還有400%的上漲空間，隱含市值將逼近10兆美元。
這份報告出爐的時間點也頗值得玩味。SpaceX才剛在7日納入納斯達克100指數（Nasdaq-100），追蹤該指數的被動式基金被迫以高溢價買進約43億美元的SPCX股票，投行報告便隨即跟上，喊出驚人目標價，也讓不少市場老手嗅到不尋常的味道。
Gesuale在報告中將SpaceX形容為「21世紀最具定義性的工業基礎設施公司之一」，認為軌道運輸能力與AI技術結合，正帶動網際網路問世以來最重大的一次基礎建設革新。
這份樂觀評估的核心來自星艦（Starship）。報告指出，星艦有望將運送物資到軌道的成本壓低超過99%，同時把有效載荷容量拉高一個數量級，讓太空發射從昂貴的客製化任務，轉型為類似商業航空的常態性運輸網路。Gesuale估算，由此衍生的總可及市場規模將逼近30兆美元，形容這波變革堪比鐵路、電氣化與網際網路革命。
為了支撐800美元目標價，Raymond James也描繪出一條相當陡峭的成長曲線：SpaceX今年營收估計約385億美元，到2031年將飆破8,370億美元；EBITDA則從目前約177億美元，暴衝至逾6,960億美元。這個目標價，正是以2031年預估EBITDA乘上27倍退出倍數推算而來。
Raymond James並非唯一喊多的一方。根據《FinBold》引述TipRanks截至7月9日的統計，SPCX目前共獲得22個「強力買入」評等、4個「持有」評等，僅1個「賣出」評等，平均目標價落在245.96美元，隱含上漲空間約65.85%。
不過投行的樂觀情緒，目前尚未反映在股價走勢上。SpaceX股價在IPO掛牌四天後衝上225.64美元的歷史高點，隨後便一路走跌，近一週大致回落到6月12日開盤價150美元附近，僅較135美元的IPO價高出約一成。
面對這份天價報告，金融社群的反應並不買帳，反而炸出一片嘲諷聲浪。有「白毛股神」之稱的Serenity（@aleabitoreddit）在X平台貼出報告截圖並吐槽，這種寫給散戶看的「機構」報告，本身就是一個笑話。
貼文一出立刻引發共鳴，留言區充斥質疑聲音。不少網友認為，把一家公司估值喊到10兆美元、相當於現在蘋果市值近3倍，卻是建立在還沒完全兌現的商業化規模與利潤率之上，根本是典型的「賣方吹噓」，甚至有人開玩笑問分析師是不是「不小心多打了兩個零」，或酸這份報告根本是「女股神木頭姐（Cathie Wood）附身」。
考量到被動基金才剛被迫高價吃下大筆SPCX股票，投行緊接著端出天價目標價，也難怪不少市場老手會把這份報告解讀成替早期投資人抬轎出貨的宣傳操作。在星艦真正實現常態化獲利之前，這個10兆美元的夢想，恐怕還得先過重力這一關。
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