AI熱潮持續延燒，但泡沫疑慮也跟著升溫。近期美國聯準會示警，通膨升溫部分原因與AI投資熱潮脫不了關係。分析機構Bull Theory的分析師也跳出來提出警訊，直言未上市AI公司的股票估值，如今竟被拿來當「現金」用在房地產交易上，恐怕正是泡沫即將引爆的前兆。
財經媒體《FinBold》報導，該分析師於12日透過社群平台X發文指出，投資人應正視這波AI股票泡沫破裂的風險，因為未上市的私人股票估值，眼下正被當成可花用的貨幣，用來支付買房款項。該分析師直言：「這根本是同一套操作反過來玩一次，過去是拿被高估的房產去借錢買資產，現在則變成拿被高估的私人股票去買房子。」
這波怪象最明顯的案例，就發生在舊金山的豪宅市場。房地產投資人Nima Gabbay將自家住宅以299.5萬美元開價出售，開出的付款條件卻十分特別，竟接受買方以OpenAI或Anthropic的股票折抵，即便這兩家公司目前都尚未上市。據《紐約時報》報導，一名OpenAI員工出價竟比開價高出逾100萬美元，Gabbay認為，這反映出買方可能刻意抬高自己手上股票的價值，好讓出價看起來更漂亮。
無獨有偶，企業家Vijay Chattha也做出類似操作，他將自家開價250萬美元的房子開出50萬美元折扣，只要買方願意用Anthropic股票支付即可成交，不過目前這筆交易尚未談成。
該分析師進一步將這波現象與2008年金融海嘯前夕做比較，當年民眾大量拿當時被高估的房屋淨值去借款投資其他資產，最後才發現房價根本是空中樓閣，債務規模遠超過房產實際價值，成為壓垮市場的最後一根稻草。如今AI新創公司的估值同樣尚未經過公開市場檢驗，卻已被當成資產在市場上流通使用，讓分析師憂心，這波操作恐怕正在複製當年泡沫破裂的劇本。
隨著市場對AI股票泡沫的疑慮升溫，分析師示警，一旦賣壓真的湧現，包括SpaceX（SPCX）、輝達（Nvidia， NVDA）以及IBM（IBM）等指標型AI概念股，恐怕都難以倖免，將首當其衝承受賣壓衝擊。
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