隨著人工智慧技術演進進入第四個年頭，全球投資風向出現顯著調整。全球資產管理巨擘貝萊德（BlackRock）在最新公布的2026年年中投資展望中指出，AI浪潮已不僅止於早期的應用端討論，市場焦點現正全面轉向支撐AI發展所需的關鍵基礎建設與稀缺資源。
貝萊德強調，判定AI泡沫論調為時過早，關鍵在於科技巨頭已展現將巨額AI資本支出轉化為實質獲利的能力，AI帶來的生產力提升正重塑全球經濟邏輯。
貝萊德智庫經濟學家蔣天嬌表示，當前市場正處於「稀缺」與「富足」的拉鋸之中。雖然短期內AI的急速擴張造成算力、電力及資料中心等資源供應吃緊，但長期而言，生產力提升將開啟經濟成長的新空間。目前AI發展仍處於高速演化期，投資策略不應單押特定情境，而是要建構具備韌性的投資組合，以因應總體經濟利率與債務環境的不確定性。
貝萊德大中華區投資策略師陸文杰進一步指出，AI產業鏈正面臨重要的轉折階段，資金正逐步撤出擁擠的硬體組裝領域，轉而青睞具備強大技術護城河的關鍵供應商。這些業者在記憶體、電力供應、PCB、散熱系統及先進封裝等領域握有關鍵瓶頸技術，由於供給短期內難以大規模擴張，企業往往具備較佳的定價能力與供應鏈韌性，更有潛力將市場需求化為長期的獲利表現。
在區域布局上，貝萊德認為亞洲已成為全球AI供應鏈不可或缺的核心。其中，台灣在晶圓代工與先進封裝的技術優勢依然突出，韓國則在HBM等高階記憶體領域掌握競爭權。
此外，隨著AI應用範疇由科技擴展至工業自動化、機器人與自動駕駛，印度、澳洲及東協國家在數位基建與天然資源端的潛力亦持續被市場看見，投資人應跳脫傳統的區域配置觀點，轉而聚焦具備稀缺性與長期競爭優勢的企業。
除權益市場外，高利率環境也賦予固定收益資產嶄新的配置價值。貝萊德分析，目前全球債市利率處於2008年以來高位，債息收入已能為投資組合建立穩固的安全邊際。
投資策略上，貝萊德相對看好短天期美國公債、部分私募信貸以及兼具匯率與基本面優勢的亞洲當地貨幣債券。針對信用市場，貝萊德建議投資人應摒棄過往承擔信用利差的策略，改為嚴選具備資本紀律提升與治理改革能力的企業，以獲取更具保障的風險調整後報酬。
展望2026下半年，貝萊德提醒投資人，美國市場在全球資金配置中仍扮演領頭羊角色，企業獲利韌性與AI轉型潛力將是維持美股吸引力的核心驅動力。面對高波動與高通膨的「新宏觀格局」，投資人應優先確立自身的成長目標，並藉由精選具備獲利獲利支撐的標的，在AI帶來的結構性轉型中，掌握具備長線競爭優勢的投資機會。
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