台股近期遭遇地緣政治與AI題材重新評價等利空衝擊，加權指數頻現千點震盪，市場情緒劇烈擺盪。在此高波動環境下，標榜「掩護性買權（Covered Call）」策略的主動式ETF表現受到矚目。
中國信託投信旗下「主動中信台灣收益（00406A）」今日公告首次配息，每單位擬配發0.128元，以今日收盤價9.76元推算，年化配息率高達15.73%，成為震盪行情中的現金流黑馬。
所謂「掩護性買權」策略，即投資人持有股票部位的同時，賣出買權（Call）以收取權利金。這筆權利金被法人形容為市場支付給長期投資人的「等待費」：當行情持平或小幅漲跌時，權利金可作為持股波動的緩衝，轉化為穩定的現金流；即便市場出現下挫，權利金收入也能適度抵銷帳面損失。
儘管該策略在股價大幅飆升時，會因賣出買權的限制而犧牲部分資本利得空間，但在波動劇烈的「新常態」下，比起傳統僅依賴股息的ETF，此類產品能提供更靈活的收益來源。今年台股主動式ETF市場已有多檔產品導入此策略，包含主動摩根台灣鑫收（00401A）、主動聯博動能50（00404A）以及今日公告配息的00406A，顯示市場正試圖以「選股+權利金」的雙引擎，強化下檔保護力。
根據中國信託投信公告，00406A採月配息機制，投資人若欲參與本次除息，須於7月30日前買進並持有，配息發放日則定於8月26日。法人觀察，此次高達15%以上的年化配息率，預料有相當比例來自Covered Call策略所創造的權利金收益。
展望後市，儘管近期市場受外部逆風干擾，但大型科技股與AI基本面仍被視為支撐後續反彈的核心支柱。法人建議，在市場波動成為常態的環境下，這類兼顧成長參與及收益來源的策略型ETF，對於擔心波動但又不想錯過AI成長趨勢的投資人而言，已成為高股息ETF之外的另一種資產配置新選擇。
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