ABF載板三雄南電（8046）、欣興（3037）與景碩（3189），隨著台股強勢反彈同步收復失土，加上高盛、大和資本及凱基投顧近期輪番調高產業展望與目標價，其中大和更一舉將南電合理股價拉升至2444元，改寫市場最高預估紀錄，AI浪潮帶動載板供不應求的商機再度成為市場焦點。南電昨（22）日股價強勢鎖上漲停，大漲115元、漲幅達9.66%，收在1305元。
ABF供給缺口擴大51% 它目標價上看2444元
法人指出，AI伺服器需求持續狂飆，將把ABF載板正式推入長期供給緊俏的循環。凱基投顧分析，今年一般伺服器出貨年增20%、AI伺服器出貨更暴增61%，雙引擎帶動下，ABF市場供需將明顯轉佳，並預期2027年至2028年將由供需平衡轉向結構性缺貨，供給缺口將分別擴大至22%及29%。
相較之下，高盛看法更為積極，認為ABF需求成長步調遠超先前預期，市場規模將自2025年的77億美元一路衝上2028年的330億美元；同期供給缺口也將由今年約8%持續擴大，2027年拉高至34%，2028年更逼近51%，顯示未來缺貨程度恐比市場預想的更為嚴峻。
除了需求端全面爆發，供給面也悄悄起了變化。凱基分析指出，全球主要ABF供應商2025年至2028年的資本支出規模將達191億美元，較上一輪2020年至2023年的127億美元增加逾五成。此外，隨著台韓部分廠商持續把BT載板產能轉向ABF生產，即便T-glass玻纖布供應轉增，BT載板價格預估到2027年仍將維持上漲格局。
大和資本則強調，在這波成本通膨循環中，載板漲勢僅次於記憶體，預估今年BT載板價格漲幅上看70%以上，ABF載板漲幅同樣有機會突破50%，且目前價格仍呈現易漲難跌態勢。由於產業景氣優於原先預期，大和近兩個月已大幅調升南電2027年至2028年每股稅後純益（EPS）預估77%至111%，但同期股價僅上漲約50%，法人認為後續仍有補漲空間。
在三雄當中，大和特別點名南電為首選標的，認為其議價實力優於同業，在供給持續吃緊的環境下，毛利率擴張速度將領先同業，預估2027年可望重返歷史高點水準，2028年更有機會再創新猷。整體而言，法人普遍看好ABF載板長線需求，隨著AI基礎建設持續擴張，南電、欣興及景碩後續營運可望同步受惠。
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