美國晶片巨頭英特爾（Intel, INTC）繳出15年來最強財報，尤其第二季資料中心營收較去年同期猛增59%，激勵23日盤後股價一度急拉大漲逾13%。
英特爾於23日盤後公布第二季財報，當中營收年增25%至161億美元（約5210億台幣），寫下2011年第三季以來最強勁季度成長，每股盈餘（EPS）0.42美元，也幾乎是市場預期的兩倍之多。財經媒體《CMoney》分析，當中堪稱主角的數字，為該季資料中心營收年增59%，達到63億美元（約2040億台幣），大幅超車個人電腦（PC）部門表現。執行長陳立武即直言，「AI正推動著對算力前所未有的需求」。財務長辛斯納（Dave Zinsner）同樣指出，客戶的需求遠大於產能，公司的瓶頸在供給端。
由AI資料中心投資狂潮所推動的CPU火熱需求，也讓英特爾將第三季指引的營收區間設定為158億至168億美元（約5113億至5437億台幣），優於華爾街預估的151億美元（約4887億台幣）。
除了資料中心的超狂業績，分析也特別點出英特爾毛利率的翻轉，從一年前僅2.5%，到如今回升至42%。背後關鍵並非成本控制見效，而是AI推論爆發下，CPU供不應求，讓英特爾得以優先出貨高單價的Xeon伺服器CPU，並趁勢透過長約提前鎖住未來的定價空間。目前英特爾已簽下10份長期合約，部分合約內容涉及鎖定價格。
代工業務（Foundry）同樣交出亮眼數字，第二季營收58億美元（約1877億台幣），年增31%。英特爾本週宣布，網路安全公司Fortinet成為陳立武上任後首個具名代工客戶。不過，分析提醒，這筆訂單採用的仍是舊製程，並非公司主打的最先進14A節點。外界關注的蘋果、聯發科等潛在合作對象，目前也都尚未獲得雙方正式證實。
在美國本土製造擴張方面，耗資280億美元（約9059億台幣）的俄亥俄廠，原訂2025年啟用，如今已延後至2030年。英特爾目前正尋找合作夥伴共同營運該廠，南韓記憶體大廠SK海力士被點名是候選對象之一，不過SK海力士本週已否認外界收購傳聞，僅證實雙方仍處於「極早期討論」階段。
股價盤後衝高後隨即回落，市場關注的焦點也逐漸從這一季的數字，轉向英特爾能否延續這股動能。財報公布前，市場預期原本就偏保守，這也是超預期成績容易帶動股價急拉的原因之一，但反彈能否延續，取決於代工轉型是否有進展。
分析指出，接下來三項指標，將是判斷這波漲勢能否延續為趨勢的關鍵。首先是14A製程何時出現第一個具名外部客戶，若第3季財報或期間內能主動公告，代表代工業務真正啟動；若到第4季前仍無消息，代工轉型恐怕仍停留在計畫階段。
其次是資料中心業務第3季營收能否守住60億美元以上。今年第2季該部門營收為63億美元，若第3季滑落至55億美元以下，恐意味著AI推論帶動的需求缺乏延續性，而非市場所預期的新基期。最後則是英特爾上週宣布投資57億美元的愛爾蘭萊斯利普廠，何時能將新增產能轉換為實際的Xeon出貨量；若第3季交期能從六個月縮短至三個月，代表供給瓶頸正在鬆動，英特爾的定價權可能隨之轉弱，若交期維持不變，則意味現有的漲價空間仍在。
市場對英特爾後市的看法目前呈現分歧，看好者押注代工轉型提前落地，保守者則持續等待先進製程出現第一個真實客戶的名字，才會進一步調整看法。
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