美國總統川普（Donald Trump）放話或對伊朗啟動「大規模打擊」，引發國際油價於23日突破每桶100美元大關，十年期美債殖利率同步站上4.7%，美元指數也再度達到101位置。對此，線上知名宏觀分析師qinbafrank表示，此三件事共同對市場造成壓制，「中期肯定會出問題」，當中尤以科技股承壓最重。他直言市場轉機的關鍵是油價必須回落，而這恐怕取決於川普能否接受荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）無法恢復戰前狀態的「殘酷事實」。
qinbafrank於23日在X平台發文，指出近日雖有韓股去槓桿化出現進展的可喜訊號，但市場情勢依然「不容樂觀」。除了Google等美國科技巨頭的AI狂燒錢引發短期擔憂，他點出宏觀層面存在三大壓力。首先，油價大漲，推高了通膨預期；再者，美債殖利率攀高，壓低了股票估值；第三，美元走強，抽乾全球資金流動性。
他強調風險資產的去槓桿尚未出清，三大壓制就迎面而來。如布蘭特（BRENT）原油期貨處於100美元之上、十年期美債殖利率站穩4.7%，且美元持續不低於101，以那斯達克指數為代表的「大型科技股」將承受最大壓力，就連避險資產黃金也會繼續承壓。
他稱除非油價回落，否則宏觀風險難以解除。但即使打開能源航線的努力失敗、美軍不幸戰死，川普恐怕也尚未接受擺在眼前的殘酷事實：荷莫茲海峽難以回到戰前自由通行的狀態。但同時隨著期中大選將於11月登場，川普為安撫美國國內的反對聲音，並維持支持度，仍不時須展現強硬姿態。
川普由此陷入兩難。伊朗透過掌控海峽，獲得了可衝擊全球能源市場的「非對稱能力」，美軍的空中和遠程打擊優勢都對此莫可奈何。結果川普要不被迫須花費巨額金錢，換取伊朗放棄對海峽的控制權；要不就是升級衝突，摧毀伊朗的神權政府與軍力，以武力強行打開海峽通路，然而目前川普也無意走到這一步。qinbarank表示，川普恐怕需感受到「市場的極度悲觀與壓力」才會有所實質退讓，在那之前，全球風險資產恐都處於高度警戒。
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