韓國記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）將於29日公布第二季財報，市場普遍預期將繳出史上最強成績單，但股價卻提前遭遇沉重賣壓。區塊鏈媒體《BlockTempo》報導，SK海力士美國存託憑證（ADR）於美東時間27日重挫7.47%，收在143.02美元，跌破9日的149美元發行價，加入馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX的行列，成為今年大型IPO案當中，跌破公開發行價的企業。
SK海力士ADR上市初期一度掀起市場追捧，掛牌首日最高衝上170美元，短短數日溢價幅度高達51%，巴克萊（Barclays）甚至喊出330美元目標價，市場也陸續推出6檔追蹤SK海力士的槓桿ETF。然而，熱潮並未持續太久。除了ADR跌破發行價外，SK海力士在南韓掛牌股票自6月高點以來已回檔約38%，7月中更在韓股重挫時一度暴跌13%，成為拖累大盤指數KOSPI的權值股。
市場原本期待財報能替股價止血，但投資人關注的焦點，已從「這一季能賺多少」，轉向「下一季還能不能維持」。根據韓聯社金融資訊平台Yonhap Infomax彙整14家韓國券商預估，SK海力士第二季營收可望達84.1兆韓元，營業利益上看64.1兆韓元，營業利益率更有機會衝上77%，單季獲利甚至超越公司2025全年47.2兆韓元的歷史紀錄，寫下空前新高。
這波獲利爆發，主要來自記憶體價格大漲。TrendForce預估，第二季DRAM合約價將季增58%至63%，NAND價格也有望上漲70%至75%。其中，高頻寬記憶體（HBM）雖僅占SK海力士DRAM出貨量約14%，卻貢獻超過四成DRAM營收，成為推升獲利的最大功臣。
不過，市場開始擔心，高漲的記憶體價格，恐怕會澆熄未來需求。報導指出，蘋果（Apple）已對成本壓力提出警訊，並傳出正遊說美國政府，希望放寬向中國記憶體廠採購部分零組件，以尋找成本更低的替代來源。若大型科技客戶開始降低採購成本，記憶體產業後續成長動能恐受到考驗。
瑞士百達資產管理（Pictet Asset Management）多元資產主管Andy Wong表示，目前市場討論的重點，已不再只是SK海力士能賺多少，而是記憶體廠是否從整個AI供應鏈拿走過多利潤。他透露，旗下基金近幾週已減碼SK海力士部位，投資人正等待是否有新的訊號，足以改變市場對其獲利能力已接近高峰的看法。換言之，這次股價提前回檔，反映的並非對本季財報失望，而是市場開始提前交易AI記憶體景氣可能見頂的風險。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
更多三立新聞網報導
． 手刀快搶！大樂透連22槓總獎金9億 一注翻身億萬富翁今晚揭曉
． 國巨三大跳空缺口再吞跌停 慘成耶誕樹！連帶這檔主動式ETF暴虧15億
． 靠TikTok爆紅卻要你遠離手機！盧德之夏效應擴大 Z世代3因素喊不玩了
． 上市首日狂飆470%！揭密長鑫存儲何方神聖 為何恐改寫全球DRAM版圖？