全球AI龍頭輝達（NVIDIA）驚爆高槓桿循環融資風險！為了綁定客戶龐大的伺服器訂單，輝達不僅扮演GPU晶片供應商與股東，竟還鋌而走險為信用評等不足的客戶提供高達7500億美元（約2500億美元融資擔保案）的債務背書。這場「賣貨兼做保」的豪賭，恐將輝達推進巨大的呆帳深淵，成為全球AI產業鏈最大的未爆彈。
買貨兼擔保 循環融資引爆違約
財經媒體人朱紀中在三立財經台節目中指出，過去AI永動機僅限於輝達出資投資客戶、客戶再拿錢回頭購買GPU，屬於封閉式的資金流動。如今輝達卻跳出來幫客戶向銀行做保，一旦客戶建置的算力中心無法按時變現，輝達將承受第一線的法律追償與財產扣押風險，讓原本豐厚的帳面現金流瞬間暴露在極高風險之中。
CDS指標飆高 企業債DTS風險升
金融研訓院理事長林昌興則分析，輝達5年期信用違約交換（CDS）近期呈現異常飆高，反映華爾街法人對其違約風險的戒心大增。此外，象徵企業債風險的存續期間利差（DTS）急速擴大，顯示AI科技巨頭的發債成本已超越傳統銀行。若AI應用端的獲利回收期一路拖到2028年，這種高槓桿的資金操作恐將對台股大盤與半導體供應鏈資金流向帶來實質衝擊。
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