面對全球金融市場震盪、關稅政策不確定性、地緣政治風險升溫以及資金去槓桿化等多重挑戰，安聯投信於今（30）日舉辦進軍主動式 ETF 市場一週年記者會。
針對近期美台股市與科技股因評價面調整而出現劇烈波動，安聯投信經營團隊透過深入剖析，強調科技產業的基本面不僅未受損，反而因 AI 基礎建設的需求加速而更加扎實，目前正是分批進場佈局的好時機。
台股近期遭遇逆風，盤中一度失守四萬點大關，面對市場上沖下洗的震盪格局，安聯投信投資長張惟閔表示，儘管市場短期面臨資金輪動與評價調整壓力，但台股基本面無虞，且隨著指數回檔，目前的價位已經相當合理。他更在會中透露，自己已率先實際加碼，展現對後市的堅定信心。
回顧過去一年，張惟閔指出，安聯投信自投入主動式ETF市場以來，短短一年內已成功建構涵蓋台股高股息、台股成長及美國科技的三大主力產品線。
看好 AI 發展浪潮由應用端擴展至支撐整體生態系的基礎建設與供應鏈體系，張惟閔宣布，安聯投信第四檔主動式ETF有望於第三季底正式推出，將投資觸角進一步延伸至亞洲半導體產業，持續完善投資人的全球 AI 科技版圖。在產品設計上，他也提到未來新產品將評估不配息架構，透過收益再投資方式發揮長期複利效果，滿足不同投資人的資產累積需求。
針對美股與全球科技股的近期拉回，安聯美國科技領航主動式ETF基金經理人洪華珍分析，這波科技股修正主要反映評價面調整與部分資金獲利了結，並非產業基本面轉弱AI基礎建設投資與企業獲利成長趨勢仍持續向上，科技產業長期成長邏輯並未改變。
洪華珍進一步引述數據指出，今年以來市場持續上調 AI 產業鏈企業獲利預估，其中半導體及半導體設備產業2026年獲利成長預估已由3月的 64%大幅上修至117%，顯示 AI 投資需求仍持續推升產業成長動能。隨著近期科技股回檔，2026年半導體及半導體設備產業預估本益比已降至 19.6倍，位於過去20年區間相對低檔，甚至低於S&P 500指數的21.2 倍，評價面壓力已明顯緩解，她明確指出目前正是分批布局的好時機。
面對市場擔憂部分大型雲端服務供應商（CSP）自由現金流（FCF）短期轉弱的現象，洪華珍直言，背後反映的其實是企業為了提前建置算力以因應需求成長而進行的策略性前期投入。
根據相關研究預估，美國主要CSP業者2026年資本支出將達8,340億美元、年增92%，2027年更進一步擴大至1.21兆美元，年增率仍高達45%。
洪華珍強調，全球前五大雲端服務商已合計籌資約2,440億美元，且多數具備投資等級以上信用評等，整體資金壓力屬可控範圍。隨著資料中心陸續完成建置並交付服務，積壓訂單有望逐步轉化為營收與獲利，進一步帶動未來現金流回升。
隨著市場焦點從直接開發AI應用轉向算力與基礎建設，未來真正具備競爭優勢的企業將是能夠將AI基礎建設、模型能力與終端應用有效整合的平台型企業。
展望台股下半年後市，安聯台灣主動式ETF基金經理人廖本隆指出，2026年下半年台股仍具中長期成長機會，但市場環境已逐漸改變。過去主要由AI題材及高殖利率概念帶動的資金行情，未來將更重視企業獲利能力、現金流品質及股利政策的可持續性。
隨著除權息旺季進入後半段，現金股利回流仍有助支撐市場資金面，目前AI、半導體、高效能運算（HPC）仍是台股中長期最重要的成長主軸。
安聯台灣主動式 ETF 基金經理人施政廷也補充說明，台股多頭架構尚未改變，但指數已累積相當漲幅，未來行情恐由過去全面上漲轉為產業輪動與個股分化。
預估2026及2027年企業獲利預估持續成長，因此未來台股能否延續漲勢，關鍵在於2027年EPS預估能否持續上修，投資人應聚焦於具備技術門檻與產業護城河的關鍵供應鏈，才能精準掌握下半年獲利基本面的決戰契機。
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