台股今（4）日震盪劇烈，加權指數終場下跌25.75點，收在43,360.66點，成交值達1兆376.31億元。近期外資期貨空單一度攀升至9萬口，目前仍維持約8.8萬口高水位，引發市場擔憂台股是否將迎來崩盤。不過，摩爾證券投顧分析師江國中（江江老師）認為，這波空單更偏向避險操作，而非全面看空台股，若後續突破關鍵壓力區，甚至可能引爆一波軋空行情。
【外資空單飆高 真的是崩盤警訊？】
江國中在YouTube頻道分析指出，近期外資大舉布局期貨空單，讓不少投資人憂心市場即將反轉。不過，江國中指出，這筆高達8.8萬至9萬口的空單，主要與日圓匯率波動及利差交易避險有關，並不代表外資全面看壞台股後市。
他表示，若只看到空單部位就認定行情將崩跌，容易陷入市場情緒，忽略背後真正的交易目的。
【三項指標仍偏正向 市場未見恐慌】
江國中認為，判斷市場是否崩盤，不能只看單一數據。他提出了三大風險指標來衡量現況：
第一，美元指數目前已跌破100，威脅緩解；
第二，油價大跌導致通膨壓力減輕，升息預期降低；
第三，最具指標性的VIX 恐慌指數不僅沒飆升，反而下降至15.8。這三項指標全數處於安全區，足以證實目前的空單是基於避險，而非市場崩壞的預兆。
【4萬4成多空分水嶺 恐引爆軋空行情】
展望後市，江國中將44,000點視為重要觀察關卡。他分析，若台股成功突破並站穩4萬4，技術面有機會進一步轉強，屆時外資龐大的空單將面臨回補壓力，不排除演變成一波規模可觀的軋空行情。
至於目前月線、季線仍呈現死亡交叉，他認為，現階段較像是高檔震盪整理，只要下方支撐未遭破壞，中長線趨勢仍有機會延續。
【AI需求支撐基本面 台股仍有底氣】
除了技術面之外，江國中也看好基本面表現。他指出，台灣7月PMI已連續10個月維持擴張，創下近年來最快增速，反映製造業景氣持續改善。隨著全球AI投資熱度不減，半導體、散熱、CPO等AI供應鏈仍可望受惠，成為支撐台股的重要力量。
他建議，面對短線震盪，投資人不必過度恐慌，反而可留意回檔後的布局機會，避免因市場情緒追高殺低，才能掌握下一波行情。
(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)
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