美股近來再度走強，標普500指數（S&P 500）、道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）上週雙雙創下歷史新高。不過，科技股波動加劇，也讓投資人對後市看法出現分歧。美國個人投資者協會（AAII）最新週調查顯示，僅37%投資人看好未來6個月股市，38%抱持悲觀看法，另有25%維持中立。財經媒體《Motley Fool》分析，即使美股真的迎來崩盤，歷史仍揭示一套堪稱「永不失敗」的投資策略：拉長持有時間，並把資金放在具備長期競爭力的優質企業。
文中指出，沒有人能準確預測股市短期走勢，也沒有任何單一指標能百分之百預告崩盤，但部分估值數據仍可用來判斷市場目前是否處於相對高風險位置。其中，巴菲特指標（Buffett Indicator）與標普500席勒本益比（Shiller CAPE）近期都出現值得注意的訊號。
巴菲特指標是以美股總市值相對美國GDP的比例衡量市場估值，曾被「股神」巴菲特（Warren Buffett）用來判斷股市是否過熱。當前該指標已升至逾232%，創下歷史新高；席勒本益比則站上41以上，僅次於網路泡沫破裂前的44高點。這些數據不代表美股即將崩盤，但顯示整體市場估值已處於偏高水位，未來出現修正的可能性不能忽視。
面對可能出現的熊市，分析認為，投資人真正該做的並不是試圖猜中市場高點或低點，而是拉長投資時間。Crestmont Research統計顯示，自1919年以來，標普500指數任何一個20年持有期間，最終總報酬率從未出現負值。也就是說，只要投資人能持有足夠長的時間，歷史上沒有任何一個20年區間讓標普500投資人賠錢。
過去20年同樣印證這項策略的威力。若2006年8月投入1萬美元買進追蹤標普500的ETF或指數基金，期間完全不追加資金，截至今年8月，資產規模約可成長至8.8萬美元，累積總報酬接近800%。即使期間歷經金融危機、疫情暴跌及多次市場修正，長期持有仍讓投資人獲得可觀回報。
不過，文章提醒，並非所有股票都能在重大空頭市場中安然度過。以網路泡沫破裂為例，當時大量企業基本面惡化，股價隨著市場崩跌，部分公司甚至最終倒閉。因此，單純「長期持有」並不代表買進任何股票後放著不管。
真正重要的是挑選具備長期競爭優勢的優質企業，包括商業模式穩健、管理團隊可靠，以及財務狀況健康。即使這類股票在市場崩跌時仍可能遭遇劇烈波動，但從歷史經驗來看，只要企業基本面夠強，再搭配長期投資策略，投資組合穿越市場危機並持續成長的機率相對更高。與其每天猜測「美股崩盤何時發生」，投資人更值得思考的，或許是自己是否已經準備好抱得夠久。
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