台股今（12）日終場大漲397.35點，收在45518.07點，但高價股表現卻出現分歧。資深分析師杜金龍在YouTube節目《財經一路發》中，針對信驊（5274）、川湖（2059）、緯穎（6669）等千金股示警，市場近期不斷喊出2028年EPS上看500元以上的遠景，但高價股背後的「籌碼鎖單」現象，更值得投資人提高警覺。
【2028年EPS喊500元 千金股卻不能只看夢】
近期法人對AI伺服器相關高價股的獲利展望相當樂觀，其中信驊甚至有外資估計2028年EPS可達568元，並給出2萬元目標價。不過杜金龍提醒，投資人不能只看到遠期EPS數字就直接追價。對千金股而言，除了基本面，籌碼集中程度與市場流通量同樣重要。
【輕股本籌碼封鎖線！杜金龍揭主力作價內幕】
杜金龍指出，這類高價股之所以能被喊上天價，關鍵在於其股本非常輕，大多介於3億到11億元之間。例如信驊股本僅3億多元，川湖也僅9億多。因為在外流通籌碼極少，特定法人與主力極易實行「籌碼鎖單」。
杜金龍直言：「那種股票一天要拉到哪邊，都是看鎖單的東西！」 主力甚至只需要拿出持股10%的資金進場，就能控制收盤價。他更特別警告，市場最怕聽到基金經理人宣稱對某檔千金股「一張不賣」，這往往只是鎖單遊戲的一環，盲目追高的投資人恐面臨極大的防守風險。
【技術再好也不代表股價能無限漲】
談到川湖，杜金龍還分享生活中的趣事。他提到妻子某天稱讚家中裝設的櫥櫃滑軌品質極佳，用了20幾年都沒壞，並驚呼做滑軌的川湖股價居然能漲到一萬多塊！杜金龍藉此肯定川湖在導軌技術上的卓越表現，但他強調，即便技術再好，當股價被籌碼面過度推升至一萬多甚至逼近兩萬塊時，早已遠遠「超過籌碼面的合理漲幅」，投資人必須冷靜衡量風險，不可將基本面與籌碼泡沫混為一談。
他強調，產品好與股票能漲到多高是兩回事。基本面可以支持企業長期成長，卻不代表股價能無限上綱；當估值與籌碼面過度膨脹，投資人仍得面對修正風險。
【歷史教訓：鎖單結束後 股價可能反轉】
杜金龍並以過去台股歷史經驗提醒，市場曾出現長時間透過籌碼集中推升股價的案例，但當主要持有者完成布局、波段操作甚至開始出貨後，股價也可能從高檔快速反轉。杜金龍示警，這種純靠籌碼鎖出來的股價，「等他走完、出貨完畢以後，那隻股票就是崩盤！」
因此，他提醒投資人，面對信驊、川湖、緯穎這類高價AI股，不要只追著「2028年EPS 500元」的遠景跑，更要觀察成交量、籌碼集中程度與股價是否已提前反映利多。對散戶而言，真正需要提防的並不是「千金股不能買」，而是當所有人都只剩下「未來會更好」的故事時，是否已經忽略了股價與籌碼本身的風險。
股市字典：
股票市場中的「鎖單」是指主力大戶、公司派或特定大股東將市場上大部分的流通籌碼買進並收手不賣，藉此減少在外流通的自由籌碼。目的就是讓市場上「無牌可抽」，創造籌碼極度集中的現象。而資本額在3億至11億元的股票，總市值通常不高，主力只要花費相對少數的資金，就能輕易控制過半數的股權來操控股價。
(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)
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