台股近期陷入量價背離隱憂，分析師陳嘉偉於《股市總司令》節目中明確示警，大盤自低點反彈逾 6,000 點以來，成交量能持續無法放大，屬於典型的「無量空頭反彈」。從波浪理論架構觀察，7 月份的大跌僅為 A 波修正，隨後缺乏量能支撐的反彈則為 B 波，後續市場恐將面臨跌幅更大、甚至貫破前波低點的 C 波主跌段，提醒投資人切勿盲目追高，須提防下半年大盤持續下探年線乃至五年線的拉回風險。
季線扣底壓力逼近 扣高效應加劇大盤回檔
針對近期技術面走勢，陳嘉偉進一步分析，過去兩週季線扣底位置處於相對低位，一度營造出有利於多方的反彈環境；然而自即日起，季線扣底位置將開始快速大幅向上扣高。由於大盤每日需面臨近千點甚至上千點的扣底扣高壓力，若指數上漲推升速度無法超越扣底上升幅度，原先支撐多頭的季線將迅速轉為下彎，進而形成「溜滑梯式」的助跌賣壓，加速 C 波修正在下半月的發酵速度。
非電族群孤軍撐盤 電子與指標股面臨利多出貨
從盤面結構觀察，雖然大盤僅呈現小跌，但多頭撐盤力量幾乎全數來自水泥、塑膠、航運、金融及軍工等傳統避險族群，電子權貴股則全面遭受重挫。不僅護國神山台積電（2330）在主權基金加碼利多加持下仍失守下降壓力線，包括群聯（8299）、鴻海（2317）等法說會公佈上半年獲利表現亮眼的個股，亦出現「利多不漲反跌」的現象；而先前強勢的光通訊與矽光子族群更率先轉弱領跌，顯見市場資金正加速撤出過熱的電子標的。
終極目標瞄準五年線 宜順應趨勢進行避險
展望後市，陳嘉偉指出，從月線格局回溯歷史經驗，台股在歷次重大空頭週期中（如俄烏戰爭或關稅危機），回檔終點多落在五年線附近。雖然大盤難以一步到位，但本輪 C 波修正的首要下探目標將是年線位置（約 21,961 點），終極尋求支撐目標則直指五年線。面對下半年極可能接踵而至的市場震盪，投資人應捨棄對「上半年財報佳」的後知後覺迷思，適度降低持股水位，並善用避險工具以因應潛在的走空風險。
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