為了替過熱的單股槓桿ETF市場「降溫」,韓國監管層祭出提高保證金等一系列組合拳,並自8月19日起強制實施「5天模擬交易」新規,要求投資者必須在僅支援Windows的PC端下載專用程式,每日完成至少1小時練習並連續堅持5天方可獲得資格。
這項被視為壓垮散戶意願的繁瑣要求,導致與三星電子及SK海力士等晶片巨頭掛鉤的單股槓桿ETF交易額較6月峰值驟降逾九成,8月合併資產規模更從114億美元迅速縮水至50億美元,寫下上市以來首次月度淨流出。
這批單股槓桿ETF最初於今年5月推出,本意是吸引散戶資金回流,卻在短短時間內引發市場失控,一度佔據韓國股市總成交量的八成以上並觸發劇烈價格波動。隨著全球AI科技股回檔,產品淨值大幅縮水,促使韓國當局態度從最初的「支持」轉向「主動抑制」。除了強制模擬交易外,早期也曾提高最低現金門檻要求。
儘管繁瑣的PC端操作與帳號註冊程序讓大批散戶直呼「太麻煩」而選擇放棄,但監管收緊確實發揮了穩定市場的作用,綜合股價指數(Kospi)波動率指標已從6月底的峰值97回落至約50的四個月低位。然而,流動性的驟降也讓仍持有相關產品的投資者面臨退出成本上升與流動性困境。
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