華許（Kevin Warsh）在傑克森霍爾（JacksonHole）年會的首秀，一句「還有工作要做」震撼全球資本市場。原本外界預期將放緩腳步，華許卻180度大轉變成為鷹派，直指通膨趨勢並未實質改善，讓9月升息的機率一夕之間從40%飆破60%。萬寶投顧總監蔡明彰在三立財經台《關我什麼事》節目中直言，這是自2009年以來最鷹派的演說，投資人現在最關心的，就是電子股到底還能不能抱。
華許年會首秀突轉大鷹派 降通膨決心震撼市場
華許在演說中清楚點出五大重點，除了7月通膨年增率3.7%、六個月年化達4.1%皆超過聯準會設定的2%目標外，更強調美國經濟與就業市場仍具韌性。標普500成分股過去一年獲利成長達20%，失業率4.1%處於低檔，加上金融環境並未緊縮，這給了央行繼續升息的底氣。最令市場意外的是，華許對AI產業持保留態度，認為AI資本支出雖佔美國企業一半，但經濟利益能否傳導到一般消費者手中仍是未知數，若為此升息讓全民承擔後果並不合理。
點名這產業有疑慮 科技股面臨估值修正
蔡明彰分析，華許對AI的保留態度，直接導致科技股面臨估值修正的壓力，反而不是債券下跌的影響最大。短天期利率大增，顯示市場對長天期債券有疑慮。至於9月是否真的會做出升息動作？主持人提問現場來賓，沒有人認為一定會升息，有三票認為不會。蔡明彰則認為機率是「一半一半」，他點出美國期中選舉在11月3號，聯準會若要在選前動作，9月17日是最後機會，否則若拖到10月29日才升息，肯定會讓川普更加不高興。來賓楓開平也持相同觀點，認為聯準會帶有政治考量，不會馬上給川普洗臉，因此個人傾向不會升息。
九月到底升不升 緊盯兩大關鍵數據
接下來市場資金怎麼走，決戰點落在9月7日與9月17日。蔡明彰提醒，9月7日美國勞動節後，預估有高達2000億美元以AI為主的投資級公司債發行高峰，大家去買公司債可能減少對美國公債的需求並推升殖利率，這對股市極為不利。而9月17日聯準會決策前，必須緊盯週五公佈的新增就業人數（市場預估5.8萬人）以及9月11日公佈的8月CPI數據。若這兩份報告顯示通膨隱憂，9月17日才可能升息，投資朋友在操作上必須審慎評估台股大盤與板塊資金流向。
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