南亞（1303）最新公布7月自結稅前盈餘47.91億元，稅後純益31.68億元，較去年同期暴增約337倍，每股稅後純益（EPS）達0.4元。值得注意的是，7月獲利尚未計入南亞科（2408）、台塑化（6505）等轉投資的權益法投資收益，相關收益將配合作業週期於季底認列，讓市場進一步期待後續獲利表現。除了塑化材料在近期美伊僵持下展望不差，電子材料事業的成功轉型更是推升獲利的關鍵。
法人分析，南亞這波獲利成長核心動能已逐漸從傳統塑化轉向電子材料，隨著AI伺服器、高速運算及資料中心需求升溫，帶動ABF載板、銅箔基板、銅箔及玻纖布等產品供需缺口擴大，產品價格持續走高，推升電子材料事業進入量價齊揚階段。
除了本業強勁，南亞旗下轉投資事業同樣成為市場看多的重要理由。法人指出，子公司南電（8046）受惠AI需求強勁，ABF及BT載板產能供不應求，加上漲價效應延續，2026與2027年業績皆有望明顯成長；南亞科（2408）則受惠記憶體供需缺口擴大，價格走升推動獲利快速成長，未來季底認列權益法收益時，將為南亞帶來額外挹注。此外，摩根大通特別點名南亞長期布局的聚四氟乙烯（PTFE）材料，具備超低介電損耗特性，有利於高速高頻訊號傳輸，被視為高階AI伺服器關鍵材料。南亞已累積多項專利，具備快速切入優勢，外資維持優於大盤評等，並將目標價一口氣上修至350元。
除了前瞻材料題材，AI伺服器帶動的印刷電路板材料需求更是南亞業績成長的另一大支柱。摩根大通預估，全球伺服器出貨量2026年年增率可達22%，2027年更有機會加速至25%，龐大的AI推論需求將推升高階PCB與電子材料用量，並進一步造成供應鏈吃緊。在此背景下，南亞目前CCL產能利用率已達90%以上，高階M7+ CCL營收占比更預估將從2026年上半年不到8%，大幅提升至2027年下半年逾50%。隨著高階產品比重拉高，產品組合與獲利結構可望同步顯著改善，法人預估南亞2026與2027年淨利將分別成長20%與68%，並看好2027年股東權益報酬率突破40%，續創歷史新高。
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