美國國債市場遭遇「黑色星期三」！財經媒體《華爾街見聞》報導，油價飆升、PMI數據強勁、美聯準會官員釋放鷹派訊號，加上5年期美債標售遇冷，四大利空同日襲擊，造成美債近18個月來最慘烈的單日拋售。10年期美債殖利率週三（23日）單日大漲約14個基點，收在5.113%，創2007年以來新高。市場對10月底再升息同步加大押注，機率升至68%。
文中指出，第一個衝擊來自中東局勢升溫，伊朗總統表示願意談判，但不接受美國「霸凌」，只要制裁持續，就不會完全開放荷莫茲海峽，帶動布蘭特原油（BRENT）當日收漲近4%，市場擔心油價上漲進一步推升通膨。第二個衝擊則是美國9月綜合PMI初值，商業活動以5年多來最快速度擴張，就業成長增速為4年多來最快，強勁數據加深經濟過熱疑慮。S&P Global首席商業經濟學家Chris Williamson表示，除了疫情解封後的需求反彈，這次商業活動改善幅度是2015年初以來最大。
第三個衝擊來自美聯準會理事Michael Barr的鷹派談話。他表示「通膨高於2%目標，且未見明顯向目標靠攏的趨勢」，並稱基準情境下「可能需要進一步調整政策，以確保通膨及時回落至目標水平」。第四個衝擊則是美國財政部700億美元5年期國債標售表現疲弱，中標殖利率達5.033%，比標售前市場交易水準高約3個基點，且由一級交易商承接的比例創2024年以來新高，顯示市場買盤不足，標售結果公布後又推高殖利率。
10年期美債殖利率週三收在5.113%，為2007年以來新高，單日大漲14個基點，則是去年4月「對等關稅日」衝擊以來最大單日漲幅；5年期殖利率更單日飆升近20個基點，自2007年以來首度突破5%。30年期殖利率則升至2004年以來最高，2年期殖利率一度升至2024年以來高點，之後回落至4.90%，仍較前一日上漲12個基點。
期貨市場目前押注10月底再升息的機率已達68%，互換市場更已反映未來1年內3次、每次25個基點的升息預期，若全部實現，聯邦基準利率目標區間將升至4.75%至5%。據彭博分析，此次美債拋售約80%至85%來自實際利率上升，10年期通膨保值債券（TIPS）殖利率大漲約12.5個基點，但盈虧平衡通膨率僅升約2個基點，顯示市場擔憂的不只是通膨，更包括美國經濟成長強勁、利率維持高檔時間拉長，以及政府債券供給增加等因素。
殖利率飆升也開始傳導至實體經濟，30年期房貸利率已突破7%，仰賴債務融資的私募股權市場同樣面臨壓力。高盛Rich Privorotsky認為，這波行情「越來越像是對強勁成長假設的反映」，真正的宏觀風險並非失控通膨，而是「持續偏高的實際資本成本」。另一方面，美國財政部擴大長天期國債回購的效果仍有限，市場對抑制殖利率的信心不足。美股週三同步走弱，標普500指數跌約0.8%、那斯達克跌1.1%，道瓊工業指數下跌約352點。
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