全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX，股價近來幾乎爬回IPO價位，促使不少投資人思考，現在究竟該買進、賣出還是繼續持有。對此，財經媒體《Motley Fool》分析，SpaceX目前仍處於成長早期，營收表現相當亮眼，但股價估值已經非常昂貴，因此現階段較適合持有觀望，還不到積極買進的時機。
SpaceX目前主要有太空、連網與人工智慧（AI）三大業務，但真正帶來主要營收的並非火箭發射。第二季太空業務營收約9.62億美元，連網業務達43億美元，AI業務26億美元。其中AI營收年增高達213%，連網業務成長66%，帶動SpaceX第二季整體營收年增92%。文中指出，這代表SpaceX依靠「星鏈」(Starlink)衛星網路與Grok AI兩項業務快速擴張，並利用這些高成長事業為未來太空計畫提供資金。
不過，SpaceX最大的問題在於「太貴」。華爾街預估公司今年營收約448億美元，以目前約2兆美元市值計算，等於股價是2026年預估營收的45倍。這個估值不只遠高於一般大型企業，甚至假設SpaceX未來能做到高達50%的淨利率，換算本益比仍將高達90倍。文章認為，這樣的價格已經反映大量成長預期，需要極高的營收與獲利增長，才能夠消化估值。
因此，文章並非直接看空SpaceX，而是認為現在還不到積極買進的時候。已經持有SpaceX股票的投資人，可以先續抱觀察；至於尚未進場的人，則可以先站在場外，看看SpaceX接下來1年的營收成長與業務發展，再判斷目前的高估值是否有足夠基本面支撐。
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