AI熱潮帶動美股估值衝上歷史極端水準，引發市場泡沫擔憂。對此，知名財經媒體《Motley Fool》認為，不論泡沫是真、是假，「股神」巴菲特（Warren Buffett）都會買入追蹤美股大盤的「Vanguard標普500 ETF」（VOO）。
美股大盤標普500指數在2023、2024年分別上漲24%與23%，2025年接力再漲16%；科技股權重高的那斯達克指數，三年漲幅更是各達到43%、29%及20%。市場對AI的高度期待，讓這股強勁漲勢一路延續到今年。不過，真正驅動這波牛市的僅少數大型科技權值股，包括輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Alphabet、Meta、特斯拉（Tesla）、博通（Broadcom）、甲骨文（Oracle）及Netflix，合稱「十巨人」（Ten Titans）。雖然這些企業帶來了驚人報酬，可一旦它們股價走勢疲軟，將會在下行之時讓整體股市承壓。
標普500指數的席勒本益比（Schiller CAPE ratio）同樣亮起紅燈。過往該指標通常為17倍左右，如今卻在41倍高檔附近徘迴，歷史上極少次達到這水準，最知名的一次是網路泡沫時期。席勒本益比攀高不等同股市即將崩盤，但確實提醒投資人正以史上極高的價格換取獲利，恐怕會限制未來的報酬成長空間。
巴菲特曾提醒投資人，不應把股票的價格與價值混為一談：「價格是你付出的，價值是你得到的。」他強調，投資人不應花費太多時間評估哪檔股票估值過高、猜測何時修正將到來。他其實偏好簡單的解決方案：持有低成本的標普500指數基金。巴菲特2013年給波克夏（Berkshire Hathaway）股東的信，就詳述了他安排妻子信託基金當中90%的資金，投入低成本的標普500指數基金，並點名了VOO。
巴菲特作為時任波克夏執行長，也身體力行這項投資哲學。2019年底，波克夏買進了4.3萬股VOO，之後持有長達5年，期間歷經新冠疫情、2022年熊市，以及AI大爆發的開端。這檔ETF的年費率僅0.03%，亦即買進1萬美元，每年只需支付3美元的經理費與管理費。
文章認為，巴菲特這項投資哲學所以值得重視，是因為標普500指數撐過了網路泡沫破滅、2008年金融海嘯、新冠疫情，以及無數經濟衰退的考驗，在1928年至2025年期間仍繳出10%的年化報酬率。儘管VOO無法真正豁免於泡沫崩潰，但比起單押特定AI股，這檔ETF可達成分散風險，將資金分散到數百家不同產業、客群與成長動能的企業，投資人也有機會參與成熟企業的長期發展。
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
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