群益優選非投等債（00953B）以今（27）日最高9.63元，從今年高點9.86元計算，少了0.23元，10月7日一度跌到9.43元，讓不少人問怎麼債券ETF也會這樣跌？尤其跌了2個月，現在該不該賣？資深財經媒體人阮慕驊指出，這時候賣，等於把利率上升的痛吞下去，卻把後面的補償讓給別人。
阮慕驊表示，8、9及10月3次除息，加起來配了0.195元。錢從淨值裡拿出來，放進你的戶頭，淨值當然往下走，這叫領息，不叫虧損。把配息加回去，這段時間真正的報酬大約是負0.3%，幾乎打平。10月7日那個低點，剛好就是除息當天。
阮慕驊計算指出，扣掉配息，剩下的壓力來自2個，一是美債利率，9月10年期美債殖利率一口氣跳了54個基點，站上5.29%。債券價格跟利率是蹺蹺板，這邊上去，那邊就下來。00953B存續期間3.7年左右，受傷比長債輕，可是還是略有影響。另一個是信用利差，美國高收益債利差9月21日還在2.70%的低檔，到10月20日拉到3.33%左右。這波是AI資料中心相關公司出問題，CoreWeave股債一起被賣，最慘的是CCC等級，利差衝到將近13個百分點，BB等級反而相對穩。00953B手上74%是BB以上，CCC一張都沒有，等於站在屋簷下看別人淋雨。
阮慕驊認為，若投資人在想要不要賣，回頭想想當初為什麼買？如果圖的是每個月那筆現金流，現在高收益債殖利率8%上下，比1個月前的7.2%還高，同樣一筆錢，現在進場領得更多。短天期債券還有個好處，只要公司不倒，時間到了就還本，淨值會慢慢走回來，從9.43元回到9.63元，就是這個道理。這時候賣，等於把利率上升的痛吞下去，卻把後面的補償讓給別人。
不過阮慕驊也說，利差3.33%放在過去30年，還是偏窄的位置，長期平均是5%多，未來景氣如果真的轉弱，還有往上擴的空間。配息從0.061元調到0.067元很好看，但官網也寫了，配息來源可能包含收益平準金。年化8.4%是配息率，不是報酬率，這2件事不要混在一起。
阮慕驊指出，他自己做法很簡單，非投等債當衛星，不當核心，放在固定收益部位3成以內。不用天天盯淨值，盯利差就好，利差到4%加一筆，到5%再加一筆，用紀律取代情緒。下一次除息是11月4日，用不到的配息再買回去，除息掉下來的那一階，自己慢慢補起來。他強調，債券是用時間賺錢的東西，淨值的上上下下，就是你為那份穩定息收付的入場費。
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