日本央行（日銀）今（30）日公布最新貨幣政策決議，宣布維持政策利率在1.25％不變，符合市場預期。政策委員會以8比1票通過決議，唯一反對票來自委員高田創（Takata Hajime），主張加碼升息至1.5％。不過，日銀這次會議另一項超出市場預期的決定，是加快縮減持有的ETF規模，自2027年1月起，年出售金額將由原先約3300億日圓，提高至約8600億日圓（帳面價值），同時上修2027年度通膨預測，卻下修同期經濟成長預期。
日銀最新展望報告顯示，2026、2027及2028年度實質GDP成長率預測分別為0.7％、0.7％及0.8％，其中2027年度由原先0.8％下修至0.7％。通膨方面，核心CPI預測分別為2.5％、2.6％及2.0％，2027年度由原先2.4％上修至2.6％；核心核心CPI則分別為2.4％、2.7％及2.3％，2027年度同樣由2.6％上修至2.7％。日銀認為，目前基本通膨已與2％物價穩定目標大致一致。唯一反對維持利率不變的高田創也認為，日本基本通膨已達到目標水準，經濟進入新的階段，應加快升息，將利率調整至更接近中性水準。
除了利率決策，日銀也一致通過加快出售ETF計畫。自2027年1月起，每年出售規模將從原先約3300億日圓（帳面價值）提高至約8600億日圓，換算市價約2兆4600億日圓，出售規模占日本股市整體成交值的比重，也將從約0.05％提高至約0.1％。按照最新規劃，日銀預估出售完畢所需時間將從原先約112年縮短至約43年。不過，央行仍保留依照金融市場狀況，暫時調整出售金額甚至停止出售的彈性。
日銀總裁植田和男表示，綜合各項通膨指標來看，日本物價漲幅已集中在2％附近，中長期通膨預期也大致升至2％。不過，中東情勢引發的能源價格上漲，已在9、10月明顯反映於CPI，對基本通膨形成上行壓力，因此日銀仍不打算正式宣布達成物價目標，是否宣告日本擺脫通縮交由政府決定。植田也指出，日本經濟預期持續溫和成長，政府措施與寬鬆貨幣環境提供支撐，但制定政策時仍須觀察過去升息的累積效應，並留意銀行放款及企業融資情況，目前已聽聞部分中小企業面臨融資困難。
MM研究員分析，日銀雖然上修2027年度通膨預測，但同時下修經濟成長預期，反映日本經濟目前仍不具備大幅升息的條件。這次ETF出售規模雖然提高，但占股市成交值比重仍低，加上央行保留暫停出售的彈性，對日本股市的實質衝擊有限。此外，植田和男在記者會上刻意淡化「通膨勝利宣言」的意味，加上日銀下修經濟成長預期，顯示央行加快升息的意願並不高。研究員認為，日銀後續仍將維持緩慢升息步調。
出版時間: 11:26
更新時間: 21:46
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