台股11月初遭遇史詩級修正，11月6日盤中一度重挫3737點，上市櫃跌停家數超過500檔，讓不少投資人重新感受到市場震盪的威力。尤其主動式高息ETF近年受到投資人青睞，但高配息是否代表低風險？投資達人《棒棒的理財失控週記》提醒，挑選主動式高息ETF不能只看配息率，還要搞懂基金採用的投資策略，以及自己能承受多少帳面波動。她也整理出不同類型的主動式ETF，提醒投資人別以為買進一籃子股票，就能避開市場下跌風險。
【台股單日盤中暴跌3737點！500檔跌停震撼市場】
回顧這波台股修正，10月30日至11月6日市場賣壓明顯升高，尤其11月6日加權指數以38915.76點開出，開盤下跌2658.96點，盤中最低下探37837.05點，最大跌點達3737.67點，上市櫃跌停家數一度超過500家。終場收在39701.64點，下跌1873.08點，成交金額超過1.2兆元。台積電（2330）、聯發科（2454）、台達電（2308）等權值股也受到衝擊。
這波修正也讓不少ETF投資人有感，即使持有的是一籃子股票，遇到系統性賣壓時，淨值及市價仍可能大幅下滑。尤其主動式ETF近年產品愈來愈多，投資人除了關注配息，也應了解基金背後的操作策略。
【主動式高息ETF怎麼選？先搞懂兩大操作策略】
《棒棒的理財失控週記》指出，目前市場上以高股息、收益及現金流為訴求的主動式ETF，雖然都有收益概念，但實際操作方式並不完全相同。
第一類是主動選股，兼顧股息與成長，例如安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）、第一金台股趨勢優股息主動式ETF（00408A）、野村臺灣策略高息主動式ETF（00999A），以及國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）。這類基金主要透過經理人主動選股，尋找具有股息收益或成長潛力的企業，希望在收益與資本增值之間取得平衡。
第二類則是主動選股搭配掩護性買權（Covered Call）策略，例如摩根台灣鑫收益主動式ETF（00401A）、聯博台灣動能收益50主動式ETF（00404A）、主動中信台灣收益（00406A）。這類基金除了股票投資，也會透過賣出買權收取權利金，增加收益來源。不過，權利金並不是穩賺不賠，也不代表基金能避開股市下跌風險；當市場大漲時，賣出買權也可能限制部分上漲空間。
【3檔ETF帳面慘綠！配息率高不代表真的賺錢】
《棒棒的理財失控週記》也坦言，自己今年買進的3檔ETF，目前帳面同樣出現虧損，直呼跌得相當有感。這也讓她再次提醒投資人，高配息不等於低風險，更不能只看每個月或每季領到多少錢。
因為ETF的投資報酬，不能只看配息金額，還必須將市價變化、淨值及相關費用一併納入考量。即使持續領到股息，如果ETF價格下跌幅度大於領取的配息，整體投資仍可能處於虧損狀態。
尤其當ETF價格下跌時，以固定配息金額計算出來的年化配息率，可能反而變得更高，但這不代表基金的實際獲利能力同步增加。
【買進高息ETF前先問3個問題】
至於投資人該如何挑選適合自己的主動式高息ETF？《棒棒的理財失控週記》建議，進場前先想清楚3件事：
1. 需要穩定現金流，還是追求長期資產成長？
不同投資目標，適合的ETF策略也不同。如果希望累積長期資產，就不能只看短期配息表現。
2. 領到配息，帳面卻仍然虧損，能不能接受？
配息不等於獲利，投資人必須同時檢視市價與淨值變化，了解自己的整體報酬。
3. 遇到大幅修正，能不能按照原定計畫持有？
如果市場下跌就容易恐慌賣出，代表選擇的商品或持有部位，可能已超出自身風險承受能力。
她也提醒，短短一週的漲跌，只能觀察ETF在特定市場環境下的表現，不能直接當成長期風險排名。投資主動式高息ETF，真正重要的不是哪一檔配息最高，而是了解基金買進什麼、如何創造收益，以及自己能否承受市場波動。讓配息符合生活需求，風險也符合自身承受能力，才能讓投資走得更長久。
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