成衣大廠儒鴻（1476）營運迎來強勁動能，訂單能見度高達6個月，產能維持滿載狀態。儒鴻於10日法說會釋出樂觀展望，受惠新品出貨擴增、新客戶營收占比提高，以及訂單平均單價（ASP）呈現雙位數成長，第4季營運可望超越上季攀上今年單季高峰，全年營收確立季季高走勢。本土投顧最新研究報告指出，儒鴻受惠高毛利新品與健康機能趨勢崛起，加上目前本益比僅約13倍處於歷史下緣，下檔風險有限，給予買進評等並將目標價設定為390元。
陸廠殺價競爭夾擊 研發築起獲利防線
面對中國同業殺價競爭壓力，儒鴻憑藉高強度研發能量建立市場防火牆，產品開發動能持續維持高檔，具備高度競爭力的高毛利新品占比穩定維持在15%至20%水準。公司管理團隊指出，隨著新品陸續放量，訂單平均單價展現雙位數年增力道，加上新客戶拓展效益逐步發酵，不僅化解市場競爭疑慮，更帶動獲利結構優化，使公司對2026年第4季至2027年上半年營運展望維持正向樂觀。
終端需求雜音未散 機能趨勢推升營收
儘管美伊戰爭引發市場對2026年下半年終端消費需求的擔憂，但重視親膚性與多場景穿著功能的Wellness新趨勢強勢崛起，成為推動成長的關鍵引擎。儒鴻視Wellness為台灣紡織業發展新契機，產品開發緊扣機能與健康趨勢，相關營收占比已自2025年的20%躍升至2026年上半年的30%左右。投顧法人分析，在健康機能需求持續湧現下，儒鴻精準卡位高階產品線，推升2026年全年稅後EPS上看24.38元，年增率達21.3%。
國際地緣利空干擾 低本益比築起防護
從紡織成衣族群與盤面資金流向觀察，在選舉不確定因素消除後，儒鴻產能滿載且訂單能見度長達6個月，預估2027年稅後EPS將進一步攀升至26.12元，以獲利推算2027年發放之現金股利殖利率約達5.3%，具備實質下檔防禦價值。目前儒鴻本益比僅約13倍，落在歷史評價區間12倍至33倍最下緣，在籌碼沉澱與基本面創高預期下，長線法人資金逐步聚焦高殖利率與獲利成長能見度明確之傳產績優龍頭，展現強勁防禦韌性。
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