如果AI泡沫引爆美股熊市，投資人該如何應對？財經媒體《Motley Fool》分析師凡佐（Ryan Vanzo）回顧網路泡沫破滅的歷史指出，與其急著拋售手中持股，不如持續布局追蹤標普500指數的ETF，同時適度增加小型股與國際股市的投資比重，降低投資組合對美國大型AI企業的依賴，才是面對市場風暴更明智的做法。

AI需求仍強勁！巴克萊點出市場真正隱憂

近期多檔AI概念股已進入修正區間，以輝達（Nvidia）為例，過去一個月股價下跌超過25%，市值蒸發逾1兆美元。不過，目前還不能說熊市已經到來，部分AI相關企業股價仍持續走高，包括BigBear.ai、亞馬遜（Amazon）與C3.ai。凡佐指出，從長期發展來看，AI需求前景並沒有太大問題。巴克萊（Barclays）最新研究也強調：「AI需求依然強勁，市場真正質疑的是資金來源。隨著大型雲端服務業者（Hyperscalers）不斷提高資本支出，自由現金流卻逐漸枯竭，市場開始擔心這些投資要如何籌措資金。」換言之，當前AI產業面臨的挑戰主要在資金調度與投資回收時程，而非需求消失。巴克萊也認為，AI產業基本面整體仍相當強健。

回顧網路泡沫！那斯達克崩近8成　網路普及卻沒停下腳步

凡佐表示，2000年網路泡沫破滅時，科技股遭遇重創，那斯達克指數在長達31個月的熊市期間，跌幅接近80%。但值得注意的是，股市崩盤並未阻止網路技術普及。美國聯準會數據顯示，1999年美國活躍網路使用者占比約36%，2000年升至43%，2001年達49%，到了2002年更接近60%。當時許多網路公司的股價與估值大幅崩跌，但網際網路仍持續發展，最終讓各行各業受惠。這也說明，即使投資人看好一項劃時代技術，也未必需要押注少數相關企業，因為真正的長期贏家往往難以提前預測。當年若持有涵蓋不同產業的標普500指數基金，便有機會參與網路經濟成長帶來的長期報酬。

AI概念股占標普500近半！適度布局小型股、海外市場分散風險

凡佐提醒，現今AI產業同樣面臨贏家難以預測的問題，究竟是生產GPU的晶片業者、開發AI軟體的公司，還是導入AI、從中提升效率的企業，最終能取得最大商業利益，現在仍難以定論。更值得留意的是，AI相關企業及供應鏈如今占標普500指數市值將近一半，意味著即使投資人買進指數型基金，看似已經分散布局，實際上仍可能高度曝險於AI產業。一旦AI概念股進入熊市，整體投資組合也可能受到明顯衝擊。因此，若擔心AI估值過高，不一定要急著賣掉既有持股，但可以考慮增加小型股與國際市場指數基金的比重。這些市場較少受到美國大型AI企業主導，估值通常也相對較低，有助於降低投資組合過度集中於AI產業的風險。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

更多三立新聞網報導
． 日月光首進南科！路竹廠千億投資案正式啟動 滿載年營收上看800億
． Ainos 簽署史上最大採購協議！攜手日月光加速 AI Nose 商業化
． 搭上老黃發大財？黃樂傳投資DeepSeek　承諾供應「最先進」輝達晶片
． 「告別」黃仁勳？輝達總部擺滿白花、蠟燭　網驚：他又沒死