南亞（1303）積極加碼AI高階玻纖布版圖，規劃砸下115億元在台灣彰濱擴建產線，預計2029年底可再增加1.02億公尺產能。歐系外資認為，這波擴產有助強化南亞銅箔基板（CCL）產業鏈的垂直整合優勢，預期2030年起將為電子材料事業的營業利益挹注約1.5%至2%的成長。外資同時維持南亞「買進」評等，目標價仍為390元。
玻纖布供需吃緊報價揚 它目標價至390元
南亞說明，這次擴廠主要是看準AI伺服器、網通設備與PCB設計升級，帶動玻纖布需求快速攀升，期盼未來2至3年內，將特殊玻纖布占整體玻纖布營收的比重拉高至約4成。
外資分析，在南亞的CCL產業鏈中，玻纖布目前仍是供應最吃緊、獲利也最為亮眼的環節。隨著產品報價一路走揚，再加上AI相關應用持續擴張、推升玻纖布需求升溫，預期相關營收占比將逐步墊高，有望讓南亞第四季獲利表現再向上走升。
歐系外資進一步指出，南亞規劃新增的1.02億公尺產能，約占全球產業總產能的2%。若以產能全數開出、現行平均銷售單價（ASP）與獲利率推算，這次擴產可望自2030年起，替電子材料事業營業利益貢獻1.5%至2%的成長；倘若特殊玻纖布的占比持續提升，將為獲利成長再添動能。
綜合上述評估，外資以2027年預估本益比約10倍、股價淨值比3.5倍為基礎，預期南亞2026年及2027年現金殖利率將分別來到3.8%、6.3%，因此維持「買進」評等與390元目標價。
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