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0050不配息級別恐卡關？ 學者專家批：350萬受益人權益憑什麼被綁架
發佈時間2026.05.18 03:04 臺北時間
更新時間2026.05.18 15:09 臺北時間
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證交所擬開放ETF增設「配息」與「不配息」級別，新制尚未正式上路，就掀起軒然大波。市場傳出，規模最大的0050（元大台灣50）與006208（富邦台50），可能因單一持股權重過高而遭排除在外，引發金融圈人士與學者強烈反彈；更有市場人士痛批，這種做法如同「跑不過跑車，就限制跑車上路」，恐影響數百萬名ETF受益人的投資權益。
政大教授周冠男在臉書發文直言：「為何350萬受益人的權益，要被充滿利益衝突的特定業者綁架？」他更質疑，部分業者反對0050與006208增設「不配息級別」，理由竟是「不利競爭」，讓他直呼不可思議。
業內人士與金融圈高層也接連開砲。一名業內高層人士向本刊透露，這種做法就像「跑不過跑車，乾脆限制跑車上路」，不僅限制市場競爭，更有偏袒特定業者之嫌；另一名金融圈高層則直言：「如果沒有0050的不配息級別，這項制度基本上只會是一場笑話。」
回顧整起事件，證交所今年初研議，讓現有ETF可增設「配息」與「不配息」級別，並由投信投顧公會蒐集市場意見。不過，目前市場爭議點主要集中在兩大方向，第一，是「加掛級別」究竟算不算發行新基金；第二，則是單一成分股權重超過3成的ETF是否應被限制。
其中，部分業者主張，若ETF單一持股權重超過30％應排除在外，原因是避免大者恆大持續壟斷市場，壓縮其他投信業者生存空間；而0050與006208因台積電占比超過6成，自然就成了討論焦點。
不過，市場另一派聲音則認為，ETF本來就是市場競爭機制的結果，若因產品規模大、績效佳，反而被限制參與制度創新，等同扭曲市場公平競爭原則，尤其0050與006208受益人數龐大，若被排除在外，受影響的不只是業者，更是數百萬投資人的權益。而若產業平衡凌駕投資人利益，難道不是變相保護中小業者？
對此，金管會已重申支持市場多元化方向，證交所預計在3個月內提出評估方案；投信投顧公會也表示，後續將以投資人權益作為首要考量。